Onde Investir | Março de 2026

Fevereiro trouxe maior incerteza ao cenário global, com a revogação parcial das tarifas por decisão da Suprema Corte americana e dúvidas sobre a agenda tarifária futura elevando o risco institucional e fiscal nos EUA.
A combinação de atividade mais fraca e inflação resiliente nos Estados Unidos contribuiu para o clima mais incerto, com investidores passando a ver menos cortes de juros ao longo do ano, apesar de sinais de freios e contrapesos sólidos e alívio parcial com a indicação de Kevin Warsh para o Banco Central (Fed).
No Brasil, o mês trouxe a continuidade de certo interregno positivo de dados, com inflação ainda comportada no agregado, atividade no “caminho projetado” e fôlego fiscal de curto prazo — sustentado por arrecadação e medidas já aprovadas — apesar de desafios estruturais e do ano eleitoral.
A rotação global seguiu favorecendo emergentes e o Brasil manteve o papel de vencedor relativo, com real apreciando, Ibovespa em altas históricas e fluxo estrangeiro robusto, enquanto a renda variável americana mostrou busca por defensivos em meio a preocupações com IA.
Na renda fixa, o exterior buscou refúgio nas Treasuries enquanto, localmente, inflação acima do esperado, atividade sólida e o tom cauteloso do BC pressionaram a curva, reforçando a atratividade tática de prefixados de duration intermediária e o papel diversificador de IPCA+ em vencimentos médios.
A escalada no Oriente Médio elevou a aversão ao risco e riscos inflacionários no início de março, fortalecendo o dólar no choque inicial e ampliando a procura por “portos seguros”; historicamente, esses episódios tendem a se dissipar, mas reforçam a necessidade de diversificação.
Mantivemos a alocação recomendada por classes de ativos inalterada nas três políticas, priorizando equilíbrio entre regiões, setores e fatores; em Bolsa Brasil, seguimos construtivos com seletividade e “trade de convergência”, enquanto nas carteiras listadas destacamos FIIs de tijolo e ouro como descorrelação.