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Nvidia: Líder do rali de inteligência artificial reporta resultados do 4T25

Confira aqui a divulgação dos resultados

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A Nvidia faz parte da carteira Top Ações Globais XP

📊 Nvidia (Ticker: NVDA) – Resultados do 4T25📊

Como as ações reagiram?

📈As ações da NVDA sobem cerca de +2% após o fechamento do mercado (às 17:15 de NY)

Destaques:

  • Receita: ⬆️Subiu +73,2% A/A para US$ 68,1 bi (estimado US$ 65,9 bi – surpresa de +3,4%✅️)
  • Lucro por ação ajustado: ⬆️Subiu +82,0% A/A para US$ 1,62 (estimado US$ 1,53 – surpresa de +5,8% ✅️)
  • Receita – Data Centers: ⬆️Subiu +75,1% A/A para US$ 62,3 bi (estimado US$ 60,4 bi – surpresa de +3,2%✅️)
  • Margem bruta: 75,2% (estimado 74,7% – surpresa de +50 bps✅️)
  • Guidance de receita 1T26: de US$ 76,44 bi a US$ 79,56 (estimado US$ 72,78 bi – surpresa de +7,2% em relação ao ponto médio✅️)
  • Guidance de margem bruta 1T26: de 74,5% a 75,5% (estimado 74,7% – surpresa de +30 bps em relação ao ponto médio✅️)

A Nvidia reportou resultados bons, com surpresas positivas na receita (+3,4%) e no lucro por ação (+5,8%). Os números foram impulsionados pelo crescimento de 75,1% A/A na receita proveniente de data centers, chegando a US$ 62,3 bilhões (vs. expectativa do consenso de US$ 60,4 bilhões). Mais uma vez, a receita trimestral renovou recordes, refletindo a transição para computação acelerada e workloads de AI. O lucro por ação apresentou um crescimento de impressionantes 82,0% A/A, após romper rota de desaceleração na divulgação anterior. Assim, os dados do trimestre reforçam o grau de consolidação da Nvidia como principal plataforma de infraestrutura para AI em escala.

Do lado da rentabilidade, a margem bruta foi de 75,2% (vs. 74,7% esperados e 73,6% no trimestre anterior), beneficiada por menor provisão de estoques e por mix e estrutura de custos mais favoráveis com a adoção da arquitetura Blackwell. Enquanto isso, a margem operacional ficou em 67,7% (vs. expectativa de 67,4% e 66,2% no trimestre anterior), com o lucro operacional crescendo 80,7% A/A e atingindo US$ 46,11 bilhões. Com isso, a companhia conseguiu sanar o que talvez fosse o maior ponto de interrogação do mercado: a capacidade de sustentar margens muito elevadas em um ambiente de custos crescentes.

No que poderia ser o ponto mais sensível para o mercado, a companhia também apresentou robustez. Para o próximo trimestre, a Nvidia projeta receita entre US$ 76,4 bilhões e US$ 79,6 bilhões, superando com folga a estimativa de US$ 72,8 bilhões do mercado. Isso sugere que o ciclo de investimento em infraestrutura de AI por parte de hyperscalerscomo Microsoft, Alphabet e outros ainda esteja longe de mostrar sinais de desaceleração (vide guidances de capex divulgados pelas companhias), apesar das discussões recentes sobre “AI capex fatigue”. Com isso, além de mais um trimestre forte, tivemos mais uma indicação de continuidade de crescimento acelerado nos primeiros três meses de 2026.

Em relação aos temores associados à demanda de hyperscalers, destacamos as falas de Jensen Huang de que não são apenas estes grandes clientes que estão comprando produtos da Nvidia, com o uso de inteligência artificial se difundindo para empresas diante da ampla adoção de agentes de AI para uso corporativo, o que potencialmente inibe representativamente temores de uma bolha de inteligência artificial.

Hoje, o interesse pelo resultado da Nvidia vai muito além de seus acionistas, chegando a apresentar um peso sistêmico: enquanto maior empresa do mundo em valor de mercado, possui peso relevante em índices como o S&P 500. Com isso, os números reportados, por si só, sustentam a tese de que ainda não chegamos a um teto claro para o ciclo de infraestrutura de AI.

Dessa forma, vemos que para os próximos trimestres o mercado manterá seu foco na margem bruta da companhia próxima aos 75%, um dos pilares da precificação atual. Assim, qualquer sinal de compressão futura, seja por mix de produtos, pressão em insumos ou aumento de competição tende a gerar volatilidade, mesmo com continuidade do crescimento robusto de receita e lucro por ação.

Somado a isso, o trimestre não contou com receita relevante proveniente da China após escalada de tensões em 2025, que culminaram na interrupção das vendas para a região. Recentemente, no entanto, o governo americano autorizou venda de quantidades pequenas de versões mais antigas de chips (como H200) para o país asiático. Qualquer nuance adicional nesse tema é crítica, dada a relevância do mercado e o risco regulatório.

Data da divulgação: Quarta-feira (25/02/2026), após o fechamento do mercado

Setor: Tecnologia (ETF: XLK, Technology Select Sector SPDR Fund)

Descrição: A NVIDIA Corporation possui dois principais segmentos: o segmento de Computação e Rede inclui sua plataforma de computação acelerada para data center; redes; cockpit de inteligência artificial (IA) automotiva, acordos de desenvolvimento de direção autônoma e soluções de veículos autônomos; plataformas de computação para veículos elétricos; Jetson para robótica e outras plataformas embarcadas; NVIDIA AI Enterprise e outros softwares; e processadores de mineração de criptomoedas (CMP). O segmento Gráfico inclui GPUs GeForce para jogos e computadores pessoais (PCs), o serviço de streaming de jogos GeForce NOW e infraestrutura relacionada, além de soluções para plataformas de jogos; GPUs Quadro/NVIDIA RTX para gráficos de estações de trabalho empresariais; GPU virtual (vGPU), software para computação visual e virtual baseada em nuvem; plataformas automotivas para sistemas de infoentretenimento; e software empresarial omniverse para construir e operar aplicativos metaversos e tridimensionais da Internet.

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