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Renda real disponível às famílias deve crescer 3% em 2025, após salto de 7% em 2024

Neste relatório, apresentamos que o avanço maior do que o esperado na renda real é resultado do mercado de trabalho mais forte do que o esperado, além de maiores despesas fiscais

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Destaques

  • Projetamos que a renda real disponível às famílias crescerá cerca de 7% em 2024, consideravelmente acima das estimativas iniciais de 4,5%.
  • Neste relatório, apresentamos que essa surpresa positiva é resultado do mercado de trabalho mais forte do que o esperado, além de maiores despesas fiscais.
  • Com papel de destaque, os pagamentos extraordinários de precatórios ultrapassaram R$ 50 bilhões este ano (inicialmente esperávamos R$ 35 bilhões). Sem tais pagamentos não recorrentes, a renda real teria registrado crescimento de 5,8%.
  • Para 2025, prevemos que a renda real disponível às famílias subirá 3%. O componente fiscal do indicador deve aumentar cerca de 1%, significativamente abaixo do avanço de 6,5% observado em 2024.
  • Em relação ao impulso fiscal – que considera receitas e despesas primárias recorrentes e ajustadas pelo ciclo econômico –, projetamos redução de +0,4 p.p. em 2024 para -0,4 p.p. em 2025.
  • No geral, essas estimativas sustentam nosso cenário de que a atividade doméstica crescerá a um ritmo moderado nos próximos trimestres. Projetamos alta de 1,8% para o PIB de 2025, abaixo dos 3,1% em 2024. Ou seja, crescimento econômico ligeiramente abaixo do potencial, segundo nossas estimativas.
  • Dito isso, o balanço de riscos para o crescimento do PIB em 2025 é assimétrico para cima, devido tanto a melhores perspectivas para setores menos sensíveis ao ciclo econômico (agricultura e indústria extrativa) quanto ao impacto potencial de políticas parafiscais sobre a demanda doméstica.

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