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Copom inicia ciclo de corte de juros

Em decisão dividida, Copom reduz taxa Selic em 0,50 pp para 13,25%

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O Comitê de Política Monetária (Copom) cortou a taxa básica de juros em 0,50 pp para 13,25% em decisão dividida (4 de 9 diretores votaram a favor de um corte de 0,25 pp). O time XP Macro e parte do mercado previam corte de 0,25 pp.

No comunicado, o comitê destacou os “impactos defasados da política monetária” e a recente melhora nas expectativas de inflação “após decisão recente do Conselho Monetário Nacional sobre a meta para a inflação”, que “permitiram acumular a confiança necessária para iniciar um ciclo gradual de flexibilização monetária”.

O comitê retirou do documento os riscos altistas para a inflação relacionados às expectativas desancoradas, isto é, acima da meta, e as incertezas relacionadas ao novo arcabouço fiscal. Diante desse cenário, o Copom discutiu a possibilidade de um corte de 0,25 pp, mas acabou optando por um corte de 0,50 pp.

Ao nosso ver, o comunicado tentou soar o mais duro possível, reforçando “a necessidade de perseverar com uma política monetária contracionista” e acrescentou que considera o ritmo de 0,50 pp como “apropriado” para as próximas reuniões, na tentativa de orientar os mercados a não precificar cortes mais intensos adiante.

Nesse sentido, mantemos nosso cenário de corte de 0,50 pp nas últimas três reuniões de 2023, com a taxa Selic alcançando a marca de 11,75% no final do ano (ante 12,00% antes da decisão, pois acreditávamos que o ciclo começaria com corte de 0,25 pp).

Para mais detalhes da nossa visão sobre o futuro da taxa Selic, bem como o impacto da decisão de hoje nos mercados e nos investimentos, veja abaixo a nossa Live Pós-Copom com especialistas da XP.

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