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04/02/2026 22:14:41 • Atualizado em 04/02/2026 22:14:44
4 minutos de leitura

WEG (WEGE3): Negociações sobre eletrificação

O ganho relacionado à transição energética pesa nas alavancas de crescimento de médio prazo da WEG. Confira nossos comentários abaixo.

Lucas Laghi
Lucas Laghi
Head de Mineração e Siderurgia, Papel e Celulose e Bens de Capital
Fernanda Urbano
Fernanda Urbano
Analista de Bens de Capital
Guilherme Nippes
Guilherme Nippes
Analista de Mineração e Siderurgia e Papel e Celulose

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À medida que a eletrificação avança, o esforço do Brasil para localizar a produção está abrindo oportunidades nas cadeias de valor de fabricação de veículos elétricos e equipamentos de energia, como reforçado durante nosso webinar com a ABVE. Anúncios recentes, especialmente a nova instalação de produção BESS da WEG em Itajaí (2 GWh de produção anual), reforçam sua presença em segmentos adjacentes de transição energética. Vemos cada vez mais essas “novas vias” se tornando uma camada mais visível e relevante do crescimento de volume de vendas de médio prazo da WEG, complementando seus negócios mais estabelecidos.

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Os esforços para estabilizar a produção local de componentes relacionados à eletrificação no Brasil ganham força, reforçados pela discussão de ontem com a ABVE e pela expansão BESS anunciada hoje pela WEG.

No webinar realizado junto com nossa equipe de Pesquisa ESG, contamos com a presença do Sr. Ricardo Bastos, presidente da Associação Brasileira de Veículos Elétricos (ABVE) e Diretor de Relações Governamentais da Great Wall Motors (GWM). Principais lições incluem: (i ) embora a eletrificação continue sendo uma tendência estrutural, o setor deve desacelerar em relação aos picos recentes, pois incentivos em referências globais (notadamente na China) podem ter criado uma demanda temporária e parcialmente artificial, levando a uma trajetória mais normalizada à frente; e (ii) no Brasil, a eliminação gradual das isenções de importação de CKD/SKD marca uma mudança em direção a um quadro político voltado para construir uma cadeia de suprimentos doméstica, reforçando a viabilidade da produção local de VE e apoiando a deslocalização mais ampla de componentes em toda a cadeia automotiva.

Oportunidades tangíveis em toda a cadeia automotiva. À medida que a eletrificação avança, vemos um espaço crescente para o desenvolvimento de uma cadeia de suprimentos mais ampla no Brasil, abrangendo infraestrutura de recarga, componentes e motorizações elétricas. (i) Sobre o carregamento de veículos elétricos, concordamos com a percepção do Sr. Basto sobre um mercado fragmentado, com vários players crescendo rapidamente e replicando modelos de negócios internacionais. No futuro, à medida que a demanda por carregadores rápidos aumenta, vemos oportunidades tanto nos segmentos de frotas quanto residenciais, enquanto uma política nacional mais clara pode apoiar a expansão, especialmente nas regiões Norte/Nordeste. (ii) Sobre ônibus elétricos, acolhemos indicações de que a disponibilidade de recursos de financiamento melhorou, com a cidade de São Paulo mencionada como um caso de sucesso em termos de equilíbrio econômico, com um modelo que outras cidades provavelmente vão replicar. Vemos o conjunto motriz elétrico como um componente que vale a pena ser produzido localmente, com a parceria da WEG para fornecer sistemas de propulsão elétrica permitindo que os operadores acessem linhas de financiamento como a Finame.

Continuamos vendo a WEG bem posicionada para capturar valor da deslocalização de áreas relacionadas à eletrificação, com soluções de mobilidade gradualmente ganhando relevância em seu portfólio diversificado. Hoje, a empresa também anunciou um novo investimento para expandir a capacidade de produção do BESS no Brasil. A nova unidade, que será construída em Itajaí (SC) com R$ 280 milhões em financiamento do BNDES Mais Inovação, será a instalação mais avançada da WEG no segmento. Prevista para ser concluída no segundo semestre de 2027, a planta acumulará até 2 GWh de produção anual e dependerá de linhas de montagem de alta automação.

Vemos isso como um avanço significativo nas capacidades BESS da WEG, especialmente quando comparado à estimativa da nossa equipe de Utilities de 76 GWh de energia reduzida. Quando a instalação for ampliada, vemos o BESS se tornando um dos contribuintes incrementais para o crescimento da linha de negócios da WEG (de não material para uma parcela de um dígito na receita até 2028), apoiando as perspectivas de crescimento de médio prazo da empresa.

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04/02/2026 19:14:41 • Atualizado em 04/02/2026 19:14:44
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