Avon liderando o repasse de preços; Natura se aproximando
Esta é a 6ª edição do nosso Etiqueta XP, um relatório em que acompanhamos os preços de SKUs da Natura, Avon, O Boticário e The Body Shop (TBS). Nossas principais conclusões foram: i) Avon está liderando os aumentos de preços em 2023, com preços aumentando em ~10% em média; ii) Natura está se aproximando, aumentando os preços em uma média de ~9%, impulsionada principalmente pelos Perfumes; iii) Os preços do O Boticário e TBS permaneceram estáveis em relação ao nosso relatório anterior; e iv) Avon está fazendo mudanças tanto nas linhas de beleza quanto nas de casa e estilo, enquanto continuamos a ver iniciativas que devem pavimentar o caminho para a implementação da Onda 2. Mantemos nossa recomendação de Compra e nosso preço-alvo para o final de 2023 de R$18,0/ação.
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Avon assume a liderança nos repasses de preços. De acordo com nosso monitoramento, a Avon aumentou os preços em meados de abril/início de maio em uma média de +2%, sendo a marca que mais aumentou os preços no acumulado do ano, com uma média de +10% (vs. 8% março/23). Por categoria, os perfumes tiveram os maiores aumentos (+21% no acumulado do ano), seguidas pelos cuidados pessoais (+10%) e cuidados com a pele (+6%). Também observamos um número menor de produtos com desconto, apesar do período promocional do Dia das Mães.
A Natura está se aproximando. A Natura também acelerou os repasses de preços nos últimos ciclos, com um aumento médio de 9% no acumulado do ano (vs. +6,8% em março/23). Com base em nosso monitoramento, os preços subiram em todas as principais categorias, com destaque para os cuidados pessoais (+11,5%) e cuidados com a pele (+9%).
Enquanto isso, sem grandes mudanças no O Boticário e TBS. Os preços médios no O Boticário aumentaram marginalmente (+0,5%) vs. nosso relatório anterior, acompanhando a leitura do acumulado do ano da Natura (+9%). Quanto à TBS, observamos que os preços no Reino Unido permaneceram estáveis em relação a março, com um aumento de +9% na média em 2023.
Aumentos de preços sendo comunicados aos representantes; Novos SKUs na linha de cozinha da Avon. Em relação à comunicação das marcas com representantes e clientes, observamos que: i) a Natura já alertou os representantes que os aumentos de preços seriam implementados a partir do ciclo 8; ii) Apesar da redução dos produtos da linha de casa e estilo, a Avon continua otimizando seu portfólio com novos SKUs para a linha de Cozinha, em linha com o que foi visto no nosso relatório "A beleza dos dados" (link); iii) O incentivo à digitalização continua forte; iv) A Avon oferece promoções para aumentar a produtividade dos representantes de tiers inferiores; e v) A Avon anunciou a descontinuação de alguns produtos de beleza .
Preparando o caminho para margens e Onda 2. Em suma, vemos os aumentos de preços da NTCO como positivos e em linha com o discurso da companhia de repasses mais fortes no primeiro semestre de 2023. Além disso, acreditamos que as iniciativas em vigor preparam o caminho para expansão das margens e implementação da Onda 2, que deverá começar a ser vista a partir do segundo semestre de 2023, conforme detalhado na nossa última atualização (link).
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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto
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