Brasil
Em derrota significativa ao governo, o Congresso aprovou ontem o PDL do IOF e confirmou a derrubada do decreto de majoração do tributo – na Câmara, com 383 votos favoráveis, 242 deles de partidos com ao menos um representante na Esplanada; no Senado, de forma simbólica, menos de duas horas após a aprovação do texto pelos deputados. Como reiterou o time XP Política, a decisão de pautar o PDL foi acordada entre os presidentes das duas Casas, Davi Alcolumbre e Hugo Motta, em reação à sinalização de que o governo pode editar uma MP para preservar vetos à lei das eólicas offshore — gesto interpretado como tentativa de contornar o Legislativo. Também pesou o incômodo com declarações de integrantes do governo que reforçaram a ideia de um Congresso “vilão” na discussão de temas sensíveis, além do atraso na liberação de emendas parlamentares (app: https://bit.ly/4kaCwEm | desktop: https://tinyurl.com/32cw32sr). Segundo os jornais, Lula pretende se reunir com Motta e Alcolumbre antes de definir os próximos passos (https://tinyurl.com/2aqduexz), mas já planeja judicializar o tema, assentado no argumento político de que pretende cobrar dos ricos em favor dos pobres (https://tinyurl.com/2ccg594l) – movimento que poderia acirrar ainda mais o embate com os parlamentares. Com o revés, a Fazenda estima uma perda de arrecadação de R$ 10 bilhões em 2025 (https://tinyurl.com/26txmoyt), o que obrigará o governo a ampliar o congelamento de recursos no orçamento nesta ordem, na avaliação da ministra Gleisi Hoffmann (https://tinyurl.com/24snxy7g).
A partir de agora, pressionado pelo Congresso e pela crise de popularidade, o governo pretende, de acordo com o jornal O Globo, apostar na reforma do Imposto de Renda, no fim da jornada de trabalho 6 x 1 e no combate aos supersalários no funcionalismo como bandeiras da gestão (https://tinyurl.com/2anotwwp). Com relação ao primeiro tema, os jornais reportam que o tensionamento na relação entre Executivo e Legislativo levará ao adiamento do calendário do projeto que isenta do IR quem ganha até R$ 5.000 mensais. Relator da matéria, Arthur Lira já teria assegurado a aliados que não há como divulgar seu parecer neste momento – o que estava previsto para acontecer amanhã –, sem nova data para apresentação do texto (https://tinyurl.com/2dpej6w2). Enquanto isso, o Valor sustenta que a equipe econômica já foi avisada que não há votos para aprovar a MP que trouxe as medidas alternativas aos ajustes no IOF, que teria poucas chances de avançar sem ser revista (https://tinyurl.com/22c2kgsv). Ontem o governo ainda editou decreto, como parte da Medida Provisória, regulamentando regras mais rígidas para o seguro-defeso, que terá concessão limitada à dotação orçamentária. Para este ano, valerá a dotação na data de publicação da MP, que era de R$ 6,4 bilhões. Para 2026 em diante, valerá o valor que constar na Lei Orçamentária Anual (https://tinyurl.com/23vwk6jx).
Para além do embate em torno do IOF, ontem a Câmara aprovou a MP do Fundo Social, que amplia a utilização do fundo para projetos de habitação e também autoriza o governo a leiloar as participações da União em áreas não contratadas dentro de campos do pré-sal – medida que pode gerar uma arrecadação de ao menos R$ 15 bilhões nas estimativas do governo (https://tinyurl.com/28q8shxo). Os deputados ainda deram aval à MP que reformula o crédito consignado privado, incluindo permissão para que motoristas de aplicativo sejam elegíveis à modalidade e mudança na forma com é definido o limite de juros do consignado do INSS (https://tinyurl.com/29xwgrcf), e ao projeto que atualiza a tabela do Imposto de Renda para quem ganha até dois salários mínimos (https://tinyurl.com/25lrtpbp). Os três textos seguem para análise do Senado. Os jornais também dão destaque para aprovação, em meio ao tensionamento com o governo, do projeto que aumenta o número de deputados federais, de 513 para 531, que vai à sanção presidencial (https://tinyurl.com/2xqdcsma).
No mais, o Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) aprovou ontem o E30 (mistura de 30% do etanol na gasolina) e o B15 (mistura de 15% do biodiesel no óleo diesel) (https://tinyurl.com/5dkcnhuh), como já havíamos antecipado. O secretário de Petróleo e Gás do MME, Pietro Mendes, afirmou que o novo percentual de mistura do etanol vai gerar uma queda de R$ 0,11 no litro da gasolina aos consumidores finais. No caso da elevação do teor do biodiesel, o impacto no preço do diesel seria nulo nas bombas, por conta do aumento da cotação do produto importado (https://tinyurl.com/37eyjas7). E, com relação aos vetos derrubados ao marco das eólicas offshore, o ministro Alexandre Silveira disse que a edição da MP para mitigar os impactos nas contas de luz ainda não está tomada e depende de uma avaliação da coordenação política do governo (https://tinyurl.com/22tvxvhy). Davi Alcolumbre, por sua vez, defendeu a derrubada dos vetos e afirmou que o impacto na tarifa de energia está superestimado (https://tinyurl.com/23ydyr5t).
Agenda BCB: Gabriel Galípolo e Diogo Guillen participam às 11h da manhã da coletiva de imprensa do Relatório de Política Monetária. Galípolo ainda participa às 15h de reunião do CMN, enquanto Nilton David se reúne às 9h com investidores estrangeiros para tratar de conjuntura.
Agendas de Lula e Haddad: Lula se reúne, às 9h30, com os ministros Fernando Haddad (Fernando Haddad), Rui Costa (Casa Civil), Carlos Fávaro (Agricultura) e Paulo Teixeira (Desenvolvimento Agrário). Mais tarde, às 15h20, participa de cerimônia em São Paulo. Haddad, que também acompanha o presidente na agenda em São Paulo, ainda participa de reunião do CMN, às 15h.
Agenda local de dados: Às 8h o BCB publica o Relatório de Política Monetária. Às 9h será divulgado o IPCA-15 de junho, com o mercado e a XP antevendo alta de 0,30% – ontem publicamos breve resumo sobre o que esperar da leitura (https://tinyurl.com/ycy3tz8n). Às 10h30 o Tesouro publica os editais do leilão de pré-fixados e às 14h30, divulga o resultado do governo central de maio, com o mercado projetando déficit primário de BRL 40 bi e a XP, de BRL 39,7 bi.
Internacional
Matéria do Wall Street Journal afirma que Trump estuda escolher e anunciar a indicação do próximo presidente do Fed até setembro ou outubro, visando desgastar Powell, cujo mandato vai até maio de 2026 (https://tinyurl.com/4cm3eypb). Com o receio de que um possível indicado possa ter influência na condução da política monetária ainda em 2025, o DXY opera em queda nessa manhã.
Agenda internacional de dados: Na Alemanha, a confiança do consumidor recuou marginalmente de -19,9 em junho para -20,3 em julho (exp. -19,2).
Nos EUA, às 9h30 teremos a terceira estimativa do PIB do primeiro trimestre (exp. -0,2% t/t anualizado), os pedidos semanais de seguro desemprego (expectativa para pedidos iniciais: 243k) e os dados preliminares de maio de encomendas de bens duráveis e estoques do atacado. Às 11h serão divulgadas as vendas de casas pendentes de maio. Hoje teremos seis fedspeakers ao longo do dia além de leilão de USD 44 bi de títulos de 7 anos às 14h.
Bons negócios!
XP Política & Macro Strategy
Clipping de notícias
Capas dos jornais: https://tinyurl.com/4ckuhn53
IOF
XP Política: Senado aprova PDL e Congresso confirma derrubada de decreto do IOF (app: https://bit.ly/4kaCwEm | desktop: https://tinyurl.com/32cw32sr)
Folha: Governo dobra aposta em discurso sobre ‘andar de cima’ e avalia ir à Justiça por IOF, apesar de alertas (https://tinyurl.com/2ccg594l)
Estadão: Congresso derruba aumento do IOF; Lula deve se reunir com Motta e Alcolumbre e estuda ir ao STF (https://tinyurl.com/2aqduexz)
Valor: Governo é avisado que medida provisória para compensar IOF ‘não tem voto’ no Congresso (https://tinyurl.com/22c2kgsv)
G1: Com derrubada do IOF no Congresso, governo perde cerca de R$ 10 bilhões em arrecadação em 2025, diz Fazenda (https://tinyurl.com/26txmoyt)
G1: Com derrubada do IOF e aumento no número de deputados, Congresso impõe conta bilionária aos cofres públicos (https://tinyurl.com/2xqdcsma)
Valor: Veto a aumento do IOF obrigará governo a bloquear e contingenciar mais R$ 10 bilhões, afirma Gleisi (https://tinyurl.com/24snxy7g)
Folha: Gleisi diz que derrubada do IOF ‘não tem base jurídica’ (https://tinyurl.com/28b5wqp4)
G1: IOF: 63% da base com ministérios vota contra o governo Lula (https://tinyurl.com/29wgabu3)
Valor: Partidos com ministérios deram 242 votos a favor da derrubada do decreto do IOF (https://tinyurl.com/26nf8vuu)
Folha: Motta diz que derrubada do IOF representa sentimento da Câmara e fala em limites (https://tinyurl.com/22q2uvpr)
Folha: Aliados negam radicalização de Motta ao pautar IOF e dizem que ele reagiu a inoperância do governo (https://tinyurl.com/29rsgbkw)
O Globo: Após derrubar decreto do IOF, Alcolumbre diz que ‘derrota do governo foi feita a várias mãos’ (https://tinyurl.com/2728acx8)
Valor: Análise: Retomada do discurso do ‘nós contra eles’ por Lula e Haddad irritou Congresso e turbinou a crise (https://tinyurl.com/2dg9yh2l)
Estadão: Haddad e Dino irritam parlamentares que pressionam Motta a derrubar IOF; leia bastidores (https://tinyurl.com/277k5xtb)
Estadão: Governo começa a liberar emendas, mas não consegue evitar derrota no decreto do IOF (https://tinyurl.com/26kmaeep)
G1: Lindbergh diz que Alcolumbre e Motta cometem ‘erro grande’ (https://tinyurl.com/28u7ffr9)
Estadão: Lindbergh chama de ‘provocação infantil’ nomeação de relator de projeto que derruba IOF (https://tinyurl.com/27n8hynx)
Outras pautas no Congresso
Valor: Câmara aprova uso de até R$ 15 bi do Fundo Social do pré-sal para habitação e calamidades (https://tinyurl.com/28q8shxo)
Estadão: Câmara aprova MP do Fundo Social com permissão para leilão do excedente do Pré-Sal (https://tinyurl.com/265m5lqq)
Folha: Conflito entre Congresso e governo adia parecer sobre isenção do Imposto de Renda até R$ 5.000 (https://tinyurl.com/2dpej6w2)
O Globo: Câmara aprova MP que muda consignado para trabalhadores CLT (https://tinyurl.com/29xwgrcf)
Folha: Câmara aprova criação do consignado CLT com mudança em juros do INSS (https://tinyurl.com/26ohl344)
G1: Câmara aprova atualização da tabela do Imposto de Renda para manter isenção até 2 salários mínimos (https://tinyurl.com/244m89r5)
Estadão: Câmara aprova projeto que isenta de IR quem recebe até dois salários mínimos (https://tinyurl.com/25lrtpbp)
Valor: Projeto que eleva a 531 o número de deputados é aprovado e vai a sanção (https://tinyurl.com/26wuq8ds)
Folha: Aumento de número de deputados não corrige falhas de representatividade; veja infografia (https://tinyurl.com/2622mpuo)
Outras de fiscal
Valor: Decreto limita seguro-defeso ao orçamento (https://tinyurl.com/23vwk6jx)
Folha: Fitch mantém nota de crédito do Brasil em BB com perspectiva estável (https://tinyurl.com/24slslho)
Estadão: Fitch mantém nota do País, mas prevê que relação dívida/PIB dispare se não houver ajuste fiscal (https://tinyurl.com/26ue59lq)
Valor: Entenda por que economistas não descartam grave crise fiscal no país a partir de 2027 (https://tinyurl.com/2bhrllrj)
Valor: Concorrência de isentos atrapalha rolagem da dívida, diz Tesouro (https://tinyurl.com/2ylp39qq)
O Globo: CNJ tem maioria para obrigar avaliação antes de concessão por decisão judicial de BPC para pessoas com deficiência (https://tinyurl.com/24doge44)
Valor: Déficit do setor externo dá sinais de estabilidade (https://tinyurl.com/2czpfqwf)
Valor: PGFN detalha programa de regularização tributária de hospitais (https://tinyurl.com/25lg4rx6)
Valor: Em reunião com Haddad, companhias abertas pedem ajustes em editais para destravar transações (https://tinyurl.com/2bsd25mu)
Valor: Banco Mundial defende ajuste fiscal de 3% do PIB (https://tinyurl.com/2aw3pjf7)
XP Política: Lula: Vocês sabem da seriedade com que o Haddad trata a economia (app: https://bit.ly/3TuuGLb | desktop: https://tinyurl.com/msya8ajv)
G1: Perto de derrota sobre IOF na Câmara, Lula defende Haddad e diz não precisar de ‘técnico do FMI’ para dizer o que é responsabilidade (https://tinyurl.com/2cb6f2yw)
Estadão: Lula critica empresários e diz que eles ‘têm de deixar interesses de lado’ pela economia (https://tinyurl.com/28laxmrn)
BC/Inflação
XP Macro & XP Macro Strategy: What to Expect from the June IPCA-15 (https://tinyurl.com/ycy3tz8n)
Valor: Mercado vê chance de BC vender US$ 17 bi (https://tinyurl.com/2acgbarp)
Governo/Congresso
O Globo: Pressionado, governo mira taxação dos mais ricos e fim da escala 6×1 para tentar recuperar popularidade (https://tinyurl.com/2anotwwp)
O Globo: ‘Defendo um ajuste geral da base’, diz líder do governo após derrota do IOF (https://tinyurl.com/27yx5ck2)
Estadão: Derrota do IOF escancara relação ‘instável’ entre governo e Câmara e alerta para próximas votações (https://tinyurl.com/2cfonn2c)
Folha: Motim do Congresso contra Lula envolve lista de críticas e fim de lua de mel de Hugo Motta com governo (https://tinyurl.com/2abkj45a)
Estadão: Bastidores: São João pôs na fogueira crise entre governo e Congresso, e 4 fatores pioram relação (https://tinyurl.com/2y4em93q)
O Globo: Como Hugo Motta define sua relação com o governo Lula hoje (https://tinyurl.com/25tuohmg)
Valor: Governo resgata incentivo para carro popular nacional (https://tinyurl.com/2a3qtvvd)
G1: Crise do IOF: última vez que o Congresso derrubou um decreto foi em 1992, no governo Collor (https://tinyurl.com/2d24ubh2)
Estadão: Derrotas no Congresso são sinal de clara deterioração política do Lula 3 (https://tinyurl.com/2cs9zoaa)
Folha: Governo dobra liberação de emendas, mas líderes veem medida insuficiente para evitar derrotas (https://tinyurl.com/25j2tybc)
O Globo: Sob pressão do Congresso, Rui Costa admite a líderes que governo precisa de mais gente para acelerar liberação de emendas da Saúde (https://tinyurl.com/2yaw2cj3)
Folha: Governo Lula prepara decreto para tentar acelerar regularização de terras (https://tinyurl.com/2823aqhd)
Combustíveis
Folha: Governo aumenta percentual de etanol na gasolina de 27% para 30% (https://tinyurl.com/2dcqzog2)
Valor: MME estima redução de R$ 0,11 por litro da gasolina com aumento da mistura de etanol (https://tinyurl.com/22deod2b)
Estadão: Preço da gasolina: Mistura maior de etanol permitirá exportação de combustível e queda no preço, diz ministro (https://tinyurl.com/27w897lr)
XP Política: Lula: Não há possibilidade de alguém dizer que o biocombustível compete com o alimento (app: https://bit.ly/4k51BR1 | desktop: https://tinyurl.com/5n6zbzev)
O Globo: Lula defende pesquisas na Margem Equatorial e diz que petróleo vai garantir ‘financiamento’ para transição energética (https://tinyurl.com/2bf5u8td)
Folha: Setor de combustíveis teme aumento de fraudes com elevação da mistura de biodiesel (https://tinyurl.com/28zet47v)
Energia
Valor: Alcolumbre defende derrubada de vetos sobre eólicas e diz que impacto na conta de luz está superestimado (https://tinyurl.com/23ydyr5t)
O Globo: Alcolumbre reage a críticas por derrubada de vetos da Lei das Eólicas (https://tinyurl.com/2anr54mk)
Folha: Ministro diz que governo estuda caminho após retomada de ‘jabutis’ que elevam conta de luz (https://tinyurl.com/22tvxvhy)
Folha: ‘Jabutis’ de energia geram jogo de empurra no governo e na base de Lula no Congresso (https://tinyurl.com/22e94mry)
Estadão: Silveira: Tarifa do setor elétrico pode cair 26% em dezembro de 2027 com abertura do mercado (https://tinyurl.com/23tarl2j)
Folha: Leilão de transmissão de energia tem edital aprovado com R$ 8 bi em investimentos (https://tinyurl.com/23jya78v)
Valor: Atraso em leilão de capacidade compromete indústria (https://tinyurl.com/282b2odj)
Folha: Setor de energia critica cortes orçamentários nas agências Aneel e ANP (https://tinyurl.com/2bjcmyjr)
INSS
O Globo: ‘Extremamente positiva’, diz ministro da AGU após discussão no STF sobre ressarcir pensionistas do INSS (https://tinyurl.com/2dqj9rqn)
CNN: Governo busca agilizar ressarcimento a beneficiários do INSS, diz ministro (https://tinyurl.com/22bzqj9q)
O Globo: CPI do INSS: sem a relatoria, PL deve escalar deputados ‘influencers’ para desgastar governo com vídeos nas redes (https://tinyurl.com/2bl6r68w)
Folha: Pediram prioridade à revisão, e isso contribuiu para elevar fila do INSS, diz Lupi (https://tinyurl.com/24c6bwrj)
Valor: Toffoli determina envio de inquéritos do INSS ao STF após deputado e Lorenzoni serem citados em investigação (https://tinyurl.com/24t8jjwx)
2026
Valor: PT sobe tom e antecipa embate entre Tarcísio e Lula em 2026 (https://tinyurl.com/22le2vnz)
O Globo: Em choque com o governo, Motta elogia federação que se distancia de Lula: ‘Precisamos discutir já vislumbrando a eleição’ (https://tinyurl.com/2ca2jj89)
Folha: Bolsonaro diz que decisões do STF criam ‘ambiente’ para reeleição de Lula (https://tinyurl.com/27amur4b)
Valor: Um Senado mais à direita em 26, mas não bolsonarista (https://tinyurl.com/29fudfaj)
O Globo: O plano de Carlos Bolsonaro se perder a eleição para o Senado (https://tinyurl.com/22f3tny6)
Agro
Globorural: Selic puxará alta dos juros no Plano Safra (https://tinyurl.com/2c5lrztv)
Folha: Agro produz 29% da oferta de energia do país, diz estudo da FGV (https://tinyurl.com/2cc3qy9g)
MG
XP Política: Cemig e Copasa: Obstrução adia PEC do Referendo na CCJ; sessão será retomada na próxima semana (app: https://bit.ly/43Z69Uu | desktop: https://tinyurl.com/9pjxueyy)
Infra
Folha: Juiz dá prazo de dez dias para Antaq se manifestar sobre leilão no porto de Santos (https://tinyurl.com/23w38o36)
Folha: TCU aprova repactuação de concessão da Fernão Dias, com R$ 9,5 bi em investimentos (https://tinyurl.com/23g7bopp)
Folha: Governo quer novo plano de internet em rodovias (https://tinyurl.com/2cs7jt5b)
Bolsonaro
O Globo: PL aposta em Hugo Motta para atrasar o processo contra Bolsonaro no STF (https://tinyurl.com/293g4q4h)
Relações internacionais
G1: Lula: Trump deveria ser ‘menos internet e mais chefe de Estado’ (https://tinyurl.com/24oy2smu)
Estadão: Senado promulga Lei da Amizade Brasil-Israel após Lula ignorar o prazo (https://tinyurl.com/2crhqomf)
Estadão: Opinião | Cessar-fogo no Oriente Médio e os reflexos para o Brasil (https://tinyurl.com/27nktzxe)
STF
O Globo: Barroso suspende julgamento sobre responsabilidade de redes sociais para buscar ‘acordo’ (https://tinyurl.com/26kkz2mn)
G1: Responsabilidade das redes sociais: dez ministros já votaram no julgamento do STF; há maioria para que redes respondam por conteúdos de usuários (https://tinyurl.com/2cjdxj88)
Valor: Fachin diverge da maioria e vota contra aumentar responsabilização das big techs (https://tinyurl.com/28626yvp)
Partidos
G1: Solidariedade e PRD anunciam federação partidária (https://tinyurl.com/263w9p8s)
Internacional
Valor: Trump reitera ter destruído plano nuclear do Irã, mas busca acordo (https://tinyurl.com/2csfdoyz)
Valor: Trump estuda antecipar indicação ao Fed para desgastar Powell, diz WSJ (https://tinyurl.com/24rlsad8)
O Globo: Trump volta a atacar Powell e diz que já tem três ou quatro nomes em mente para substituí-lo à frente do Fed (https://tinyurl.com/29z2kgkq)
Folha: Fed se reúne para analisar flexibilização de regras de reserva de capital para bancos (https://tinyurl.com/277zcl68)
Valor: Consumo sustentará PIB da China, diz premiê (https://tinyurl.com/262dx8nr)
Valor: Otan promete elevar gastos, em vitória de Trump (https://tinyurl.com/287z7cyq)
Valor: EUA evitarão ameaças ao mercado de energia, diz subsecretário Volz (https://tinyurl.com/24jujv26)
Valor: Após início de ano difícil, Nvidia bate recorde (https://tinyurl.com/2dgjtpkl)
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