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A Corrida do Ouro | Gráfico da Semana 

Nesta publicação, trazemos um gráfico por semana para ajudar a entender melhor o mercado!

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Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados com base no fechamento de 11/4/2024.

No ano, estamos vendo ativos globais subirem fortemente depois de um janeiro misto. O índice de mercados globais (MSCI ACWI) já sobe 6,6%, depois de registrar seu melhor 1º trimestre desde 2019. Além disso, ativos como bitcoin têm atingido níveis recordes. Mas o destaque até o momento vai para o ouro, um dos investimentos mais antigos da história – tradicionalmente considerado como uma proteção contra inflação e perdas em outros ativos no mercado – continua com forte desempenho. Por quê?

  1. Riscos geopolíticos. Historicamente, o ouro possui correlação positiva com tensões crescentes, dado que a commodity não apresenta riscos associados à contraparte e é uma alternativa viável como reserva de valor e moeda de troca. Além disso, a recente crise do Mar Vermelho e guerras no Oriente Médio e na Ucrânia têm aumentado preocupações com as cadeias globais de suprimentos, acrescentando riscos inflacionários e impulsionando ainda mais a busca pela proteção do ouro;
  2. Incertezas econômicas. O cenário macro tem sido desafiador recentemente, com inflação de mercados desenvolvidos ainda se mostrando persistentes, aumentando as incertezas quanto à trajetória nas taxas de juros. Com isso, investidores têm buscado o ouro como reserva de valor e proteção contra à inflação. Em particular, temos visto uma demanda significativa da China (do banco central e investidores), em meio à atividade econômica ainda fraca por lá, especialmente no setor imobiliário que é considerado uma reserva de valor, impulsionando a migração para o ouro como alternativa.

Como se posicionar? Dada a sua exposição majoritária à mineração de ouro, vemos a Aura (AURA33) como uma forma de exposição indireta ao perfil defensivo do ouro, ao mesmo tempo que se beneficia dos caminhos de crescimento da empresa (leia nosso relatório sobre Aura aqui).

Uma opção mais direta na commodity é via o Trend Ouro. O fundo tem exposição ao Trend ETF LBMA Ouro Fundo Índice (GOLD11) e consequentemente ao ETF iShares Gold Trust (IAU), referenciado ao London Bullion Market Association (LBMA) Gold Price que reflete o preço diário que a commodity de Ouro é negociada mundialmente.

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