Morning Call Private (31/07): Análise fundamentalista

Veja a análise diária dos especialistas da XP Advisory



Se alguns agentes de mercado priorizam as informações de curto-prazo, tentando fazer market timing, ou tentam decifrar o preço futuro observando séries temporais em um gráfico, nós, por outro lado, preferimos o caminho da análise fundamentalista.

A tarefa é ligar pontos do passado, entender as partes que formam o valor intrínseco do ativo e antecipar corretamente as probabilidades dos cenários futuros do preço, tanto das empresas como dos ativos financeiros e, consequentemente, das classes de ativos.

No meio de tanto barulho, se trata de enxergar as variáveis e as tendências que são relevantes em meio à uma complexa rede de relações qualitativas e quantitativas que acontecem nas economias e nas empresas.

A construção desse mosaico macro e microeconômicos se dá ao longo de muito debate e análise dentro da nossa equipe de especialistas multidisciplinar. Para isso é preciso algum malabarismo interdisciplinar que englobe desde conhecimentos de economia, engenharia, contabilidade, administração, passando até por leis gerais de outras ciências.

Nesses debates sempre discutimos ideias, não pessoas. Não somos nossas ideias, portanto, não nos apegamos a elas. Nem nos ofendemos se alguém atacar uma das nossas ideias.

Outro requisito importante é a dedicação ao acompanhamento dos dados. Mas não é tão simples. O bom acompanhamento das informações macro e microeconômicas requer saber interpretar por diferentes ângulos, questionando e comparando com outras situações e contextualizando com experiências históricas.

Para terminar, um bom analista fundamentalista deve sempre buscar a verdade na sua análise. E verdade significa precisão e honestidade intelectual. O bom analista não tem lado, não torce, apenas analisa buscando a verdade, o acerto. Tendo a ideia inicial partido dele ou não.

É isso que buscamos diariamente na nossa gestão, em meio à uma quantidade enorme de ruídos e informações que mais atrapalham do que ajudam. Resultados bons e consistentes dependem mais de processo, dedicação e honestidade intelectual do que genialidade. É assim que seguimos construindo nossos portfólios, com as melhores ideias e as mais adequadas relações entre risco e retorno possível num horizonte de médio e longo prazos.

Equipe XP Advisory

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