Morning Call Private (30/07): Fed ratifica cenário de fase 2 longa

Veja a análise diária dos especialistas da XP Advisory



O Fed manteve taxa de juros básica em 0% e reiterou programa de expansão quantitativa no ritmo atual, pelo menos, nos próximos meses, como esperado.

Conforme escrevemos no texto de ontem, e parece que os membros do Fed também tem mesma visão, o caminho a seguir para a economia ainda é lento e incerto e os efeitos das medidas para controlar a epidemia ainda pesam sobre a atividade econômica.

Jerome Powell, presidente do banco central americano, reafirmou que a epidemia ainda representa riscos consideráveis para as perspectivas econômicas no médio prazo e que a taxa de juros permanecerá próxima a zero até que esteja seguro de que a economia resistiu e está no caminho de alcançar taxa de pleno emprego e estabilidade de preços.

Comunicado segue na linha do que temos repetido aqui, que a autoridade monetária americana pecará pelo excesso e não pela falta de estímulos. Sendo assim, teremos mais do mesmo por muitos meses à frente. E, na nossa visão, mais do mesmo significa ainda mais estímulos no futuro.

Mesmo que a reabertura da economia ocorra bem e o mercado de trabalho se recupere de alguma maneira, o Fed acredita que ainda vai demorar bastante tempo para a plena recuperação dos setores que dependem do envolvimento de muitas pessoas juntas. Dessa forma, as pessoas e empresas ainda vão precisar de muito apoio por um longo período.

Inclusive, Powell demonstrou preocupação com alguns recentes indicadores de alta frequência que sinalizaram desaceleração no ritmo da recuperação, embora seja muito cedo para dizer qual será o tamanho da queda no ritmo da retomada.

Isto posto, atualizando nossos cenários após reunião do Fed, reforçamos nossa visão que permaneceremos por um longo tempo num ambiente de recuperação gradual, porém lenta e incerta, o que corroborará com estímulos adicionais. Nessa linha, observaremos mais compressão de taxas de juros pelo mundo, com as taxas das treasuries e das NTN-B caindo, e mais refração dos preços dos ativos.

Equipe XP Advisory

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