Patrimônio Líquido: Saiba calcular esse indicador para analisar empresas

Trimestralmente o mercado financeiro se mobiliza para os principais balanços das empresas listadas na Bolsa. Esses resultados são primordiais para avaliar a saúde financeira, potencial de crescimento e riscos das companhias. No entanto, em meio a tantos números e cálculos, os investidores mais iniciantes podem não interpretar bem alguns dados.

Um desses dados importantíssimos é o patrimônio líquido, que mostra o equilíbrio entre o patrimônio da empresa e suas obrigações com terceiros, sócios e funcionários. Caráter importante do patrimônio líquido, é que ele pode ser aplicado também nas suas finanças pessoais. Vendo a diferença de seus gastos, com receitas e patrimônio, fica mais fácil de planejar novos investimentos.

Veja abaixo alguns esclarecimentos importantes sobre os diversos fatores que influenciam no patrimônio líquido de uma empresa:

O que é patrimônio líquido

O patrimônio líquido é o principal indicador sobre a saúde e o valor contábil de uma empresa. Dentro do balanço patrimonial, ele destaca a diferença entre os ativos e os passivos da empresa. No entanto, para chegar dentro dessa conta, existem tantas outras que compõem esse número.

Dessa forma, fluxo de caixa, capital social, reservas e vários outros fatores são levados em consideração. Veja abaixo quais são e uma breve explicação sobre o que eles são.

Capital social: refere ao acumulado de recursos injetados por sócios, oferta de ações e outros investimentos no capital da empresa. Normalmente, refere-se ao patrimônio inicial da empresa, mas pode ser recontado através de novos investimentos.
Reservas de Lucros e de Capital: valor que corresponde a uma parte do lucro destinado para reservas. Essas reservas podem ser Legais, de Contingência, Estatutária, de Lucros à Realizar e Incentivos Fiscais.
Ações em tesouraria: em caso de recompra de ações, esses papéis ficam em tesouraria, podendo ser reemitidas ou canceladas. Este fator tem influencia direta no Capital Social.
Ajustes de avaliação patrimonial: representa ajustes necessário na avaliação de bens de uma empresa, quando não computados no exercício.
Patrimônio Líquido Negativo: fator que pode colocar a empresa em situação complicada financeiramente, corresponde ao passivo “descoberto”, ou seja, que o ativo não consegue cobrir. É determinante em processos de recuperação judicial, por exemplo.

Essas contas são determinadas pela lei nº 11.638/2007 e deve constar em todos os balanços com essa mesma divisão. No entanto, o número final de patrimônio líquido é obtido de forma mais simples e que absorve todos esses pontos, analisando Ativos e Passivos.

O que são ativos e passivos?

Ativos são bens e direitos da empresa no momento de exercício do balanço. Por exemplo, frota de veículos, valor imobiliário de sua sede e filiais, equipamentos de escritório, máquinas, valores à receber, todos esses são ativos. Esses bens e valores são convertidos em valores monetários e definidos como ativos.

Passivos se posicionam na outra ponta do espectro, representando obrigações a funcionário e terceiros. Por exemplo, dívidas, financiamentos, salários, aluguéis e custos recorrentes são todos passivos da companhia.

Como calcular o patrimônio líquido?

Se o patrimônio líquido é a diferença desses dois fatores, chegamos à seguinte equação:

Ativos – Passivos = Patrimônio Líquido

Dessa forma, quanto mais positivo for o patrimônio líquido, melhor é o balanço da empresa.

O patrimônio líquido na Análise Fundamentalista

Resumindo, o patrimônio líquido determina o a força da estrutura da empresa em relação à suas obrigações. No caso de ações, existem muitas nuances entre setores e por isso, ele pode servir de ponto de partida para cálculos mais profundos.

ROE – Return On Equity

Uma das melhores formas de aplicar o patrimônio líquido dentro da análise de uma ação, é o ROE (do inglês, Return on Equity). Esse indicador basicamente revela a capacidade de geração de lucro da empresa, relacionando o lucro líquido com o patrimônio líquido. Ou seja, quanto maior a rentabilidade, melhor essa organização aproveita seu patrimônio.

P/VPA – Preço sobre Valor Patrimonial

Outra métrica importante, muito utilizada na avaliação de Fundos Imobiliários, é o Preço sobre Valor Patrimonial, o P/VPA. O cálculo é simples e divide o preço da ação pelo valor patrimonial da ação, determinado pelo quociente entre o número de ações em circulação e o patrimônio líquido. Veja abaixo:

P/VPA = Preço da ação / (Número de ações / Patrimônio Líquido)

Esse número é muito utilizado para o valuation das ações. Por exemplo, caso o P/VPA esteja abaixo de 1, pode indicar uma ação com preço descontado. Da mesma forma que uma ação com P/VPA acima de 1, pode estar cara.

No entanto, vale lembrar que nem sempre esse indicador é preciso, por isso a análise deve ser feita de forma bem detalhada. Normalmente, em casos de bancos, FIIs e CRIs, ele pode ser um fator de segurança ao escolher onde investir.