Banco BMG

Entenda os principais destaques da análise do Banco BMG.


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Este é um relatório informativo sobre o emissor. Para informações sobre taxas de CDBs, LCIs, LCAs, LCs, acesse a Plataforma da XP.

Caso não tenha familiaridade com o setor bancário, sugerimos leitura do Glossário ao final da página e acesso ao nosso conteúdo Saiba tudo sobre o FGC.

Ao investir em um dos ativos do Banco BMG elegíveis à garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), como CDB, LC, LCI e LCA, o investidor está coberto até o limite de R$250 mil*.

Letras Financeiras (LFs) não são elegíveis à garantia do FGC.

Quem é o Banco BMG?

História

O Banco BMG foi fundado em 1930 pela família Guimarães, como um banco comercial com produtos para pessoas física e jurídica. Em 1998, o BMG iniciou um projeto de reestruturação, com o intuito de aumentar a exposição ao mercado de crédito por meio da concessão de empréstimos consignados.

No ano de 2012, o BMG associou-se ao ItaúUnibanco através de uma joint venture (JV) para criação de um novo banco voltado exclusivamente ao empréstimo consignado (Itaú BMG Consignado S/A).

Em 2014, realizou acordo de unificação de negócios de crédito consignado com a JV, com um aumento na participação da empresa de 30% para 40%.

Já em 2016, o BMG concluiu a venda da sua participação na JV para o Itaú por R$ 1,28 bilhão, deixando de atuar em crédito consignado.

Em 2017, o banco lançou sua plataforma de investimentos, BMG Invest Digital, possibilitando investimentos de forma 100% digital. Em 2018, o BMG lança seu Banco Digital, oferendo serviços de conta digital, crédito pessoal e seguros, além de cartão de crédito consignado e crédito pessoal com débito em conto, estes exclusivos para aposentados e pensionistas do INSS e servidores públicos.

Em 2019, no terceiro trimestre, o banco voltou a operar crédito consignado, com uma carteira inicial de R$ 110 milhões.

No ano de 2020, a Wiz (corretora de seguros) comprou 40% da CMG, corretora de seguros do Banco BMG, por R$ 89,8 milhões.

Atuação

Atua na concessão de empréstimos por meio dos produtos: Cartão de Crédito Consignado (BMG Card), no financiamento e prestação de serviços estruturados para empresas de médio/grande porte (BMG Empresas) e no crédito pessoal com débito em conta (BMG em Conta) exclusivo para Aposentados e Pensionistas do INSS e Servidores Públicos.

Seu principal segmento (BMG Card) apresenta risco baixo, uma vez que o pagamento mínimo é descontado diretamente da folha de pagamento de aposentados e pensionistas do INSS, servidores federais civis e empregados CLT até 5% do salário líquido de impostos. Esse desconto funciona como uma garantia de recebimento desse valor pelo banco e reduz o risco de inadimplência.

Durante a apresentação de resultados do segundo trimestre de 2020, o BMG apresentou seu reposicionamento de marca, assim como sua nova estratégia de negócios, batizada de “Figital”, que visa melhor integrar suas operações físicas e digitais. O braço físico é suportado pelas lojas help!, rede de franquias especializada em serviços financeiros para baixa renda, ao passo que o banco digital otimiza a capacidade de atendimento do banco (meu_bmg).

Quem são seus acionistas?

Fonte: XP Investimentos, Banco BMG.

Principais fatores do crédito

Para melhor entendimento, esclarecemos que a nomenclatura “3T20” significa “terceiro trimestre de 2020”. Suas variações também se aplicam (ex: 2T20 seria o segundo trimestre de 2020). 

Destaques operacionais

Carteira de crédito

Fonte: XP Investimentos, Banco BMG.

A carteira de crédito do BMG é focada no segmento de pessoa física, principalmente nas frentes de atuação de cartão de crédito consignado (que ao fim do 3T20 representou 64,8% do total) e crédito pessoal (13,4%).

No 3T20, a carteira de crédito aumentou 4,5% em comparação com o 2T20 e 20,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 13 bilhões, puxada pelo segmento de varejo, que apresentou crescimento de 24,9% nos últimos 12 meses.

O banco tem crescido continuamente sua carteira de crédito desde 2017, após certa queda em 2016 em decorrência da recessão econômica brasileira.

O bom resultado do Banco BMG mesmo em um contexto de crise por conta da covid-19 se dá pelo foco de atuação em crédito consignado, segmento considerado mais resiliente, devido aos descontos diretamente na folha de pagamento dos tomadores de empréstimos. Além disso, também do lado positivo, é interessante pontuar o crescimento da carteira de crédito, a mudança no mix de produtos e a redução do custo médio de captação.

Ao fim de setembro de 2020, o BMG atingiu 4,8 milhões de clientes ativos, crescimento de 25,2% nos últimos doze meses, o que corresponde a 5,5 mil novos clientes por dia útil no trimestre.

Saiba nossa visão sobre o impacto do covid-19 sobre os bancos médios

Destaques financeiros

Rentabilidade

O BMG encerrou o 3º trimestre reportando lucro líquido de R$ 87 milhões, contração de 13% em relação ao trimestre anterior e estável frente o mesmo período de 2019.

Ao considerarmos os R$ 359 milhões de lucro líquido acumulados nos últimos 12 meses, a métrica também apresentou estabilidade em relação à janela móvel de julho/19 a junho/20.

Como consequência, a instituição atingiu retorno sobre patrimônio líquido médio (ROAE) de 10,6% no 3T20 – relativamente em linha com o apurado no trimestre anterior.

Inadimplência

A Carteira E-H do banco continua em níveis baixos. Ao final do 3T20, atingiu 5,8% (E-H em relação à carteira total), demonstrando controle dos riscos mesmo em um cenário de maiores incertezas devido à crise do covid-19.

Já a provisão para devedores duvidosos classificados nos níveis de E a H foi de 5,5% no 3T20, praticamente estável frente ao 2T20.

Liquidez e solvência

A liquidez mede as fontes de recursos do banco em relação aos usos desses recursos. Uma razão menor que 1x indica que se o banco precisasse quitar todas as suas obrigações de curto prazo, seus recursos disponíveis seriam insuficientes.

De acordo com nossos cálculos, o índice de liquidez de curto prazo do Banco BMG foi de 1,8x no 3T20, frente 2,5x no 3T19. A queda no índice pode ser em parte explicada pelo aumento da representatividade de empréstimos consignados na carteira de crédito do conglomerado, os quais apresentam prazo de recebimento maior que os referentes ao segmento de cartões de crédito consignado, antigo foco do BMG. Apesar da retração, ainda enxergamos a liquidez como confortável.

O índice Basileia (indicativo de solvência) do BMG foi de 19,2% em set/20, enquadrado nos padrões exigidos pelo Banco Central (acima de 9,25%).

*Ao investir em um de seus ativos, o investidor está coberto pelo Fundo Garantidor de Créditos – FGC – para aplicações até o limite de R$ 250 mil por CPF ou CNPJ por conjunto de depósitos e investimentos em cada instituição ou conglomerado financeiro, limitado ao teto de R$ 1 milhão, a cada período de 4 anos, para garantias pagas para cada CPF ou CNPJ.

Glossário

Liquidez: A relação entre os ativos mais líquidos de curto prazo e os passivos exigíveis no curto prazo. Esta é uma medida de cobertura de seu saldo devedor mais curto. Quanto maior o índice, melhor a situação da instituição financeira.

Basileia: parte de acordos bancários firmados entre diversos bancos centrais do mundo para prevenção de risco de crédito. Mede a relação entre capital próprio e o capital de terceiros que será exposto a risco por meio da carteira de crédito do banco. As instituições financeiras são obrigadas a manter um índice mínimo de 8% mais um adicional de conservação de capital principal de 2,5%. Esse índice mínimo visa proteger os clientes das instituições financeiras.

ROAE: é o quociente entre lucro líquido e patrimônio líquido médio da instituição. É uma medida de rentabilidade.

Carteira E-H: Classificação determinada pelo Banco Central na resolução nº 2.682. Os créditos bancários são classificados em nove níveis, sendo eles: AA (menor risco), A, B, C, D, E, F, G e H (maior risco). Sendo assim, a carteira E-H inclui os créditos mais arriscados e aqueles com atraso de pagamento acima de 91 dias. Esses créditos exigem provisão entre 30% e 100% sobre o valor das operações.

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