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Análise (Crédito): FIDC Consignado INSS

Leia aqui tudo o que precisa saber para tomar sua decisão sobre o FIDC Consignado INSS.

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O FIDC Consignado Facta INSS carrega uma carteira de crédito consignado proveniente da utilização de saques e/ou compras do Cartão de Benefício INSS em operações originadas e cedidas pela Facta Financeira. As cotas do FIDC serão pagas conforme os fluxos repassados pelo INSS em conta escrow no Banco Santander. Existem critérios de elegibilidade e condições de cessão na aquisição dos direitos creditórios, para mitigar o risco de cessação dos benefícios obtidos pelos aposentados e pensionistas, risco de mortalidade e rentabilidade mínima da carteira.

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Destaques positivos

  • Carteira é cedida. Não há risco Facta, e sim INSS (leia o parecer da Fitch Ratings).
  • Não é permitida a portabilidade do crédito. Sendo assim, risco de prepagamento da carteira (e, assim, de redução de Duration), é minimizado.
  • Cota sênior (menor risco): possui 15% de subordinação mínima, que funciona como um colchão de proteção contra perdas.
  • Em caso de queda de rating (e necessidade de troca do banco), carteira atual não seria afetada, por ser FIDC fechado.

Pontos de atenção

  • Por depender de pagamentos do INSS, tem riscos atuariais, como taxa de mortalidade de beneficiários.
  • Possibilidade de fraudes.
  • Risco de intervenção governamental que gerem mudanças nas regras do INSS.
  • Risco de default do INSS – ressaltamos que não enxergamos esta possibilidade no curto a médio prazo, sendo um risco de cauda.

Fontes

B3

Fitch Ratings

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Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

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