Morning Call Private (14/07): Volatilidade

Na análise de hoje Rogério Freitas aborda a volatilidade do mercado, exemplificada no fechamento da última segunda-feira



Volatilidade é uma variável importante. Apesar de ser um conceito simples, pode ser visto por diferentes ângulos.

Matematicamente falando, é simplesmente o desvio padrão de uma amostragem de uma série de dados.

Pela análise de risco, pode significar a quantidade de incerteza que existe de se precificar o valor de um ativo.

Para o investidor comum, volatilidade é meramente a oscilação de preço.

Poderíamos entrar mais a fundo sobre vários desses conceitos, mas a mensagem é que a volatilidade é algo inerente aos mercados. Oscilação de preço dos ativos é natural no processo de descobrimento de preço de um bem, serviço ou uma commodity. Na medida em que novas informações se tornam públicas, novas rodadas de marcação a mercado ocorrem, com os agentes buscando encontrar o novo preço de equilíbrio. Algumas dessas informações são relevantes para o curto prazo, mas irrelevantes para um horizonte mais longo.

Ontem foi um dia em que isso aconteceu.

Após aumento no número de casos de contaminação do coronavírus, o governador da Califórnia, maior economia dos EUA, ordenou uma reversão no movimento de reabertura, fechando bares e proibindo restaurantes com ambientes fechados, além de fechar igrejas, academias e salões de beleza nos municípios mais atingidos.

Mercados temem os impactos econômicos e, consequentemente, políticos de uma desaceleração da velocidade da recuperação econômica que já está em andamento. Impactos políticos esses, que nos EUA, que podem afetar a capacidade de reeleição do presidente Trump.

Todavia, vemos isso mais como um ruído que dificulta a precificação de curto prazo dos ativos do que uma alteração no cenário base de recuperação das economias. Dito isso, seguimos com nosso cenário mais provável intacto, aceitando bem a volatilidade natural de curto prazo dos mercados.

Rogério Freitas, Equipe XP Advisory

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