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XP Morning Call 24/01/2019: Davos, Venezuela e PMIs

Diariamente compilamos e analisamos diversas notícias e publicamos um relatório com comentários relativos às notícias relevantes para nossa cobertura, assim como eventos importantes para monitorar no cenário político e macroeconômico, tanto no Brasil quanto no mundo, e seus respectivos impactos para a bolsa brasileira.

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Tópicos do dia

Brasil

  1.   Política Brasil: Jair Bolsonaro comenta caso de Flávio e governo lança independência do BC como meta para 100 dias

Internacional

  1. Líder da oposição da Venezuela se declara presidente interino, ganha apoio de países dos EUA e da América Latina 
  2. Presidente e Vice-presidente da China com discursos otimistas ontem
  3. PMI da Alemanha surpreende, mas da Zona do Euro decepciona 

Empresas

  1. BRF: Impacto da suspensão de importação da Arábia Saudita é pequeno
  2. Avianca Brasil deve apresentar PDV 
  3. Banco Inter (BIDI4): Contas digitais quase quadruplicam em 2018 

COE News

  1. IBM: Investidores reagem positivamente após divulgação de resultados do 4T18

Resumo

Davos, Venezuela e PMIs

Os mercados operam em leve alta, com agenda leve esta manhã. Ásia fechou com 0,5% de alta, Europa e petróleo no zero a zero.

Ainda em respeito a Davos, Paulo Guedes confirmou intenção de cortar imposto de renda para empresas, de 34% para próximo a 15%, e que isto seria compensado pela taxação de dividendos e JCP – em termos de impacto de mercado, seria neutro.

Em paralelo, governo lança plano dos 100 dias, com 35 metas para 19 áreas do governo a serem atingidas, entre elas a independência do Banco Central. Reforma da previdência não foi mencionada no plano, o que não nos preocupa, pois foi claramente destacada como prioridade tanto pelo presidente, quanto por Paulo Guedes em discursos de Davos.

Ainda na América Latina, manifestações contra Maduro na Venezuela levaram o líder da oposição e presidente da Assembleia Nacional, Juan Guaido, a se declarar presidente interino ontem, com apoio subsequente dado pelos EUA, Canadá, Brasil e outros países latino americanos.

No internacional, governo americano segue parcialmente fechado, entrando no seu 34º dia. Por outro lado, resultados das empresas têm vindo razoavelmente sustentados nos EUA, o que traz um certo alívio.

Na Europa, PMI composto da Alemanha, que mede a atividade nos setores industrial e serviços, superou expectativas em 52,1 em janeiro ante 51,6 em dezembro. Contudo, o mesmo indicador na Zona do Euro caiu de 51,1 para 50,7 em janeiro, ante expectativas de 51,5, menor nível em 66 meses, ressaltando desaceleração na atividade. Ainda ao longo do dia teremos dados de atividade nos EUA a monitorar.


Conteúdo na íntegra

Brasil

Política Brasil: Jair Bolsonaro comenta caso de Flávio e governo lança independência do BC como meta para 100 dias

  • O presidente Jair Bolsonaro concedeu entrevistas e faz balanço positivo de sua visita à Davos. Sobre a polêmica envolvendo seu filho, em uma delas disse que “Se Flávio errou, ele terá que pagar e eu lamento como pai”. No entanto, em outra, saiu em defesa do filho: “Acredito nele. A pressão enorme em cima dele é para tentar me atingir”. Ala militar do governo já defende o modo contenção de danos;
  • Governo lança plano com 35 metas para 19 áreas do governo a serem atingidas nos primeiros 100 dias, entre elas a independência do Banco Central;
  • Paulo Guedes defendeu a redução da carga tributária para empresas de 34% para 15%. Sem espaço fiscal, a medida seria compensada com possível eliminação do benefício fiscal sobre Juros sobre Capital Próprio (JCP) e tributação de dividendos.

Internacional

Líder da oposição da Venezuela se declara presidente interino, ganha apoio de países dos EUA e da América Latina 

  • O líder da oposição da Venezuela e presidente da Assembleia Nacional, Juan Guaido, se declarou o presidente interino do país ontem;
  • Pouco depois, os EUA, o Canadá, o Brasil e outros países latino-americanos reconheceram o líder como o presidente do país, em um desafio direto a Nicolás Maduro, que enfrenta várias manifestações contrárias ao seu regime; 
  • Nicolás Maduro retaliou os EUA cortando todas as relações diplomáticas e políticas com o país, que ele acusou de fomentar um golpe. As forças armadas ainda estão apoiando o atual regime, mas há sinais crescentes de que Washington exercerá pressão econômica para incentivar deserções; 
  • De acordo com o FT, uma maior instabilidade na Venezuela poderia afetar o mercado de petróleo, fazendo com que a produção de petróleo do país diminuísse ainda mais.

 Presidente e Vice-presidente da China com discursos otimistas ontem

  • Wang Qishan, vice-presidente da China, insiste que os dados econômicos recentemente divulgados não sinalizam desaceleração generalizada. Para ele, a taxa de crescimento da China em 2018, de 6,6%, mesmo assumindo nível mais baixo em quase três décadas ainda é um “número bastante significativo”, reforçando que o crescimento sustentável em seu país será mantido; 
  • Xi Jinping, presidente da China, por sua vez, disse ontem que Pequim vai avançar com reformas em áreas importantes, alcançando “resultados decisivos” até 2020; 
  • Em nossa visão, o primeiro trimestre ainda será fraco para China, o que deve impulsionar o anúncio de novas políticas de estímulo, somado às que já foram anunciadas, com o objetivo de sustentar um crescimento acima de 6% em 2019.

 PMI da Alemanha surpreende, mas da Zona do Euro decepciona 

  • O índice PMI composto da Alemanha, que mede a atividade nos setores industrial e serviços, superou a expectativa de analistas e subiu para 52,1 em janeiro ante 51,6 em dezembro; 
  • O indicador da Zona do Euro caiu de 51,1 em dezembro para 50,7 em janeiro ante expectativas de 51,5, atingindo o menor nível em 66 meses; 
  • Mesmo que a dados acima de 50 indiquem uma expansão da atividade econômica, a tendência dos dados sugere uma desaceleração marginal da atividade econômica da zona do Euro.

Empresas

BRF: Impacto da suspensão de importação da Arábia Saudita é pequeno

  • Segundo comunicado da BRF, a empresa passou a ter oito dentre as vinte e cinco plantas habilitadas para exportação de carne de frango para a Arábia Saudita. A planta de Lajeado e Jataí não constam na nova lista, mas Jataí já não exportava para Arábia Saudita. As oito plantas habilitadas possuem capacidade suficiente de atendimento da demanda desse mercado;
  • Sendo assim, o impacto efetivo dessa medida para a BRF se restringe às exportações da planta de Lajeado, que vinha operando com um volume de aproximadamente 6,5 mil toneladas/mês de exportação para a Arábia Saudita;
  • Segundo a empresa, a BRF já iniciou os ajustes necessários em sua cadeia produtiva e estima que, em no máximo 3 meses, retomará o mesmo patamar de embarques para a Arábia Saudita verificado antes do comunicado. Assim, a perda de receita líquida não é material, visto que a estimativa de empresa é que poderá atingir no máximo 0,1% da receita líquida auferida nos últimos 12 meses encerrados em setembro de 2018, ou R$45 milhões nesse período de três meses.

 Avianca Brasil deve apresentar PDV 

  • De acordo com os jornais locais e com o sindicato nacional dos Aeronautas, a Avianca Brasil deve apresentar um programa de demissão voluntária e uma proposta de programa de licença não remunerada para comissários de bordo, pilotos e comandantes de aeronave; 
  • De acordo com o Valor, a companhia já informou que devolveu 7 aviões para empresas de arrendamento desde agosto de 2018 e pretende devolver mais 12 até março. Com isso, reduzirá a sua frota de 50 aeronaves para 38; 
  • Para acessar nosso último relatório sobre o setor, basta clicar nesse link.

 Banco Inter (BIDI4): Contas digitais quase quadruplicam em 2018 

  • O Banco Inter reportou nesta quarta-feira o resultado do 4T18. O grande destaque foi o número de contas digitais, que totalizou 1,45 milhões, valor 3,8 vezes o fechamento de 2017; 
  • O lucro líquido de R$ 74,2 milhões representou um aumento de 38% na comparação anual, com 11,3% de ROE implícito. A carteira de crédito expandiu 28,3% em 2018; 
  • O Banco Inter segue sua sólida trajetória de abertura de contas digitais e engajamento de seus clientes. Apesar de não termos cobertura oficial do banco, monitoraremos o ritmo de crescimento do banco e a dinâmica de competição com os grandes bancos. As ações do Inter acumulam valorização de 138% desde o IPO em abril de 2018.

COE News

IBM: Investidores reagem positivamente após divulgação de resultados do 4T18

  • Investidores reagiram positivamente após as receitas da unidade de inteligência artificial, Watson, e serviços globais para empresas superarem as expectativas de mercado, contrabalanceados pela divisão de armazenamento em nuvem;
  • Os resultados apresentaram US$ 1,95bi de lucro no 4T18, número acima do consenso, com expansão de margens no ano contra ano e ligeiro potencial para retomar o crescimento em 2019. Os dirigentes da empresa revisaram positivamente suas projeções de lucro para este ano, surpreendendo o consenso;
  • ​Após 3 anos de execução de um plano de corte de custos e resenho da estratégia, 2018 representou um ano importante para a empresa, voltando a expandir, sobretudo via aquisições de outros negócios e empresas como a Red Hat (armazenamento e computação em nuvem).
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