ūüĆé RADAR GLOBAL: 90 milh√Ķes de iPhones

Resultados do BofA e Delta, iPhone 13 e rivalidade chinesa


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MACRO

Mercados globais amanhecem negativos (EUA -0,3% e Europa -0,7%). Ontem, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, refor√ßou que a economia americana ainda est√° “muito distante” dos n√≠veis de recupera√ß√£o almejados e que a autoridade “continuar√° a entregar suporte monet√°rio robusto“, apesar de dados inflacion√°rios superarem as expectativas. Na China (+1,3%), investidores reagem positivamente ao crescimento do PIB (+7,9% vs. +8,1% exp.), vendas do varejo (+12,1% vs. +11% exp.) e produ√ß√£o industrial (+8,3% vs. +7,8% exp.).

Coronav√≠rus: Em uma semana, o Reino Unido deve derrubar todas as restri√ß√Ķes de isolamento social, permitindo a realiza√ß√£o de eventos sem limita√ß√Ķes de capacidade ou distanciamento obrigat√≥rio. Algumas cidades, como Londres, manter√£o os requisitos de uso de m√°scara no transporte p√ļblico em meio ao temor que as infec√ß√Ķes possam alcan√ßar 100.000/dia por conta da nova variante Delta.

EMPRESAS

Temporada de resultados do 1T21 nos EUA ‚Äď Ontem: Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, BlackRock e Delta Airlines. Hoje: TSMC, Morgan Stanley, U.S. Bancorp e BNY Mellon. Amanh√£: Charles Schwab.

Bank of America surpreende, mas n√£o convence: Os resultados do banco foram reportados no per√≠odo pr√©-mercado, sua receita foi de US$ 21,6bi vs. US$ 22,3bi em 2020, decepcionando expectativas do consenso em -1,2%; o lucro l√≠quido da companhia foi de US$ 9,0bi vs. US$ 3,3bi em 2020, sendo 35% acima do esperado e gerando um lucro por a√ß√£o de US$ 1,03 vs. US$ 0,77 projetados. Assim como o J.P. Morgan reportou no dia anterior, parte do lucro l√≠quido (US$ 3,6bi) do Bank of America veio de fatores n√£o recorrentes, e, se desconsiderados, o lucro passa a ser inferior √†s expectativas do mercado. Em rela√ß√£o a dividendos e recompras, a empresa distribuiu US$ 1,5bi em dividendos no 2¬ļ trimestre e planeja aumentar o valor no 3¬ļ trimestre; adicionais US$ 4,2bi foram utilizados em recompras de a√ß√Ķes durante o per√≠odo. A√ß√Ķes do BofA ca√≠ram -2,5% ap√≥s a divulga√ß√£o.

Delta Airlines volta a ser lucrativa:¬†A companhia a√©rea reportou ontem antes da abertura do mercado, com um lucro n√£o ajustado de US$ 652 milh√Ķes, em consequ√™ncia do aux√≠lio governamental de US$ 1,5bi. Em termos de faturamento, a empresa reportou US$ 7,1bi vs. US$ 12,5bi em 2019, 13,1% acima das expectativas; o lucro l√≠quido ajustado foi de US$ -678 milh√Ķes vs. US$ 1,5bi em 2019, ultrapassando em 24,5% as proje√ß√Ķes dos analistas e resultando em um preju√≠zo de US$ -1,07/a√ß√£o. O resultado da companhia reflete a redu√ß√£o das restri√ß√Ķes sociais e, segundo a cia., “o tr√°fego a√©reo de lazer dom√©stico est√° completamente recuperado e equivalente a n√≠veis de 2019“. Al√©m disso, o volume de viagens corporativas, em rela√ß√£o a n√≠veis pr√©-pand√™micos de 2019, dobrou de 20% em mar√ßo para 40% em junho. Para o pr√≥ximo trimestre, a Delta ainda espera operar com uma capacidade reduzida de -28% a -30% em rela√ß√£o a 2019, por√©m projeta lucratividade sem necessidade do aux√≠lio governamental.¬†A√ß√Ķes da Delta ca√≠ram -1,6% ap√≥s a divulga√ß√£o.

iPhone 13: A Apple (AAPL34) encomendou 90 milh√Ķes de iPhones da pr√≥xima gera√ß√£o para 2021, um aumento de +20% em rela√ß√£o √†s remessas dos √ļltimos anos, com cerca de 75 milh√Ķes de unidades. A atualiza√ß√£o deste ano trar√° melhorias no processador, c√Ęmera frontal menor e tela com tecnologia LTPO (+quadros por segundo, +efici√™ncia energ√©tica e +capacidade de resposta). As a√ß√Ķes da Apple subiram +2,4% na quarta-feira.

Olhando para frente: A meta agressiva de produ√ß√£o de iPhones reflete o otimismo da companhia com a capacidade de seu principal fornecedor de semicondutores, a TSMC, em atender a sua crescente demanda. Ainda assim, o mundo continua enfrentando uma escassez de chips, que prejudica opera√ß√Ķes de v√°rias ind√ļstrias globais. Ap√≥s a divulga√ß√£o da encomenda, parceiros de fornecimento para a gigante americana tamb√©m tiveram um aumento em suas a√ß√Ķes: TSMC (+1,3%), Cheng Uei Precision Industry (+9%), Largan Precision (+2,4%) e Alps Alpine (+3,5%). Al√©m dos novos iPhones, a Apple est√° preparando novos produtos para lan√ßamento ainda neste ano, incluindo novos laptops MacBook Pro, iPad mini redesenhado e Apple Watches com monitores atualizados.

Antigos rivais? A Alibaba (BABA34) e a Tencent (dona do WeChat – o WhatsApp chin√™s) est√£o considerando abrir gradualmente seus servi√ßos um ao outro, j√° que a repress√£o regulat√≥ria chinesa tem tornado mais dif√≠cil a manuten√ß√£o de barreiras virtuais estabelecidas entre as empresas. Para essa transi√ß√£o, o Alibaba planeja incluir o WeChat Pay da Tencent nos mercados de com√©rcio eletr√īnico do Alibaba, Taobao e Tmall. Enquanto que, a Tencent pode facilitar o compartilhamento de produtos do e-commerce do Alibaba no WeChat.

A parceria marca uma grande mudan√ßa para o ecossistema chin√™s de tecnologia, que cresceu em torno das duas concorrentes. A China est√° atualmente elaborando um novo conjunto de regras antitruste depois que novas leis e regulamentos introduzidos nos √ļltimos anos foram considerados insuficientes. Recentemente, por exemplo, o governo multou o Alibaba em US$ 2,8bi, por for√ßar os fornecedores a venderem exclusivamente em sua plataforma. Conforme dados do Statista, o Alibaba det√©m 56% de todo o e-commerce chin√™s, enquanto 78% de todos os usu√°rios de internet do pa√≠s det√™m contas no aplicativo WeChat. Al√©m disso, ambas controlam grande parte do mercado de pagamentos da China por meio do WeChat Pay e AliPay, ao mesmo tempo, expandem sua participa√ß√£o no mercado de computa√ß√£o em nuvem.

AN√ĀLISES

Fonte: Bank of America

O debate de infla√ß√£o transit√≥ria retorna aos holofotes nos EUA: A infla√ß√£o americana de junho, divulgada nesta semana, chamou a aten√ß√£o do mercado por ter sido de +5,4%, representando o maior salto inflacion√°rio desde agosto de 2008. Em contrapartida, alguns dos itens respons√°veis pelo aumento, apresentam caracter√≠sticas transit√≥rias, como 1) o pre√ßo de ve√≠culos novos e usados e 2) o pre√ßo do aluguel de carros. Em virtude disso, o Bank of America, testou diferentes cen√°rios com a “volta ao normal” do pre√ßo destes produtos (via revers√£o √† m√©dia), visto que, sozinhos, representaram cerca de 1,2% do dado de infla√ß√£o reportado. O resultado dos testes com uma revers√£o completa, de 50% e de 25% mostraram que o n√ļmero da infla√ß√£o seria reduzido a 1,3%, 1,6% e 1,8%, respectivamente. Consequentemente, se a natureza inflacion√°ria destes produtos for realmente transit√≥ria, poderemos ver a infla√ß√£o dos EUA abaixo da meta de 2% do Fed.

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