🌎 RADAR GLOBAL: A maçã de US$ 1,5tri

Antigo "Comentário Internacional"


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MACRO

Nesta manhã, mercados internacionais amanhecem com volatilidade reduzida , com EUA e Europa de lado, após fechamento levemente negativo na Ásia, enquanto investidores avaliam +infecções globalmente, +estímulos econômicos, +tensões entre Coréia do Sul/Norte e entre Índia/China.

Coronavírus: África enfrenta primeira recessão econômica em 25 anos e países implementam reabertura parcial. A região é a mais afetada pelo confinamento e possui a dívida pública que mais cresce no mundo emergente (atualmente em 40% a 60% do PIB).

Macro – EUA: Ontem, vendas no varejo cresceram 17,7% contra expectativa de 8,5%; dado já se encontra em 94% do nível pré-pandemia e surpreendeu positivamente com a retomada mais rápida que o esperado. Setor de vestimentas é o mais afetado e ainda registra queda de 63% em relação a níveis normalizados. Hoje, dados de construção residencial às 9:30h. Rússia: PIB às 13h.

EMPRESAS

Apple pode subir mais? Enquanto o S&P 500 ainda registra queda de 5% no ano, a maçã sobe 15% e alcança US$ 1,5tri de valor de mercado, o equivalente a 2,5x o valor de todas as empresas brasileiras listadas em bolsa. Mesmo com a queda de 12% na venda global de celulares em 2019, a empresa ainda pode ser beneficiada por limitações impostas à Huawei, que esperava vender 220 milhões de unidades em 2020, fluxo que poderá se converter parcialmente em vendas de iPhones.

Estímulos elétricos: Dentro do pacote de € 1,4tri do Banco Central Europeu, estão inclusos € 60bi em estímulos para empresas de veículos elétricos e infraestrutura de baterias. Investimento será suficiente para suprir 40% da demanda por baterias elétricas e tem objetivo de disponibilizar 2 mil estações públicas de abastecimento elétrico até 2025.

Tesla está se posicionando para capturar este mercado sustentável com a construção já iniciada de sua Gigafábrica em Berlim (não antes de limpar área florestal equivalente a 100 campos de futebol). Capacidade será de 500 mil automóveis com início da produção em 2021 e geração de 12 mil empregos. Em contraste, mercado automotivo tradicional que cresceu 8 anos consecutivos após a Bolha Imobiliária de 2008, viu retração em 2018 (-1%) e 2019 (-6%).

ANÁLISES

Valuation esticado? Pesquisa do BofA indica que 78% dos gestores de fundos acreditam que o mercado acionário está caro.

Fonte: BoAM

De fato, o Preço/Lucro dos próximos 24 meses para ações globais está em ~17x, bem acima da média. A questão é se alguém terá a coragem de tomar posição vendida enquanto o mundo possui US$ 13tri rendendo taxas negativas, com governos e bancos centrais ampliando pacotes trilionários e achatando taxas de juros.

Fonte: Goldman Sachs

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