Radar Imobiliário XP #8

Bom dia, confira os principais acontecimentos de Fundos Imobiliários da semana.


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Panorama da Semana

O IFIX fechou a semana com pequena queda de -0,26%, impulsionado negativamente principalmente por fundos de shoppings e lajes corporativas e positivamente por fundos de recebíveis. Sobre os demais índices de fundos imobiliários da XP, o XPFI apresentou performance de -0,31%, o XPFT de -1,13% e XPFP de 1,04%.

No Brasil, o destaque da semana permanece na possibilidade de uma nova rodada de Auxílio Emergencial, que pode impulsionar alguns setores da economia. Além disso, a troca do presidente da Petrobrás tem afetado de maneira negativa não somente a Bolsa, mas também o câmbio, a curva de juros futuros e o risco país.

No âmbito econômico, o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) apresentou leve retração se comparado a janeiro. Com alta de 2,53% em fevereiro o índice acumulado em 12 meses chegou a 28,94%.

Em adição, alguns estados como Bahia e São Paulo anunciaram medidas de restrições à circulação de pessoas mais rígidas devido ao aumento de casos de COVID e alta ocupação dos leitos de UTI. A Grande São Paulo, Campinas, Sorocaba e Registro regrediram para Fase Laranja, o que poderá retardar a recuperação dos lojistas e dos shopping centers, reforçando nossa visão conservadora em relação aos fundos imobiliários do segmento.

Essa semana a B3 anunciou o novo índice de fundos imobiliários, IFIX L, composto por ativos com maior liquidez. Atualmente o IFIX possui 87 ativos em sua carteira, já o IFIX L é composto apenas por 51 ativos.

Por fim, divulgamos a carteira recomendada de FIIs para março/21, acesse aqui o relatório completo.

Sexta-Feira | Dia 26/02

IGP-M indica pressão de preços mais perto da ponta (Valor)

RBVA11 – Positivo: O fundo anunciou acordo com o Banco Santander sobre os ativos de agências bancárias. Em suma, as partes concordaram em extinguir todos os processos e postergaram o período de contrato de 18 dos 28 imóveis por mais dez anos. Pontos positivos: renovação dos contratos que estavam concentrados para vencerem em 2022 e ainda haverá permanência mínima obrigatória de 30 meses; Pontos negativos: a nova locação será típica (antes atípica), o novo valor dos aluguéis será recalculado (com redução máxima de 35%). Dito isso, o fundo estima um resultado médio de R$0,63/cota pós 2022 (dividend yield anualizado de ~7%).

Quinta-Feira | Dia 25/02

RECT11 – Informativo: O fundo informa a aprovação da 6ª emissão de cotas. O valor total da Oferta, incluindo a subscrição por meio do exercício do Direito de Preferência, Direito de Subscrição de Sobras e Montante Adicional, é de até R$213 milhões, correspondente a até 2.510.585 Novas Cotas, pelo valor unitário de R$ 85,00 definido com base no Valor de Mercado contemplando um desconto de 10,77%.

RBCO11 – Positivo: O fundo informa a assinatura do aditivo contratual de locação com o escritório de advocacia que ocupa 100% do Ed. Corporate Alamedas, com reajuste de 7,5%. O fato representa um acréscimo de aproximadamente R$ 0,005 por cota nos rendimentos a serem distribuídos pelo Fundo (base – Jan/21). O contrato de locação representa 11,8% da receita imobiliária total e 5,8% da área locável do Fundo (base – Jan/21).

RBRL11 – Informativo: Foi aprovada a 4ª emissão de cotas do Fundo, no montante de até 1.469.913 cotas e, no mínimo, 183.740 cotas. O Montante Mínimo da Oferta Restrita, no valor de R$ 108,85 por cada Cota da 4ª Emissão, totalizando até R$160 milhões.

Quarta-Feira | Dia 24/02

Governo de São Paulo planeja lockdown no Estado todo das 22h às 5h (Estadão)

BCFF11 – Informativo: Foi aprovado em deliberação em assembleia a 10ª emissão de novas cotas do Fundo no montante de, inicialmente, até R$ 550 milhões.

RBRY11 – Informativo: O fundo comunica o início da oferta pública de distribuição pública de, inicialmente, 1.435.407 Novas Cotas, sem considerar as Novas Cotas do Lote Adicional da 3ª emissão, perfazendo o valor total inicialmente de R$150 milhões.

Terça-Feira | Dia 23/02

B3 lança índice de fundos imobiliários de alta liquidez (Valor)

XPML11 – Positivo: Conforme determinação das autoridades locais do estado do Amazonas, o Shopping Ponta Negra foi reaberto ao público. O Shopping funcionará, neste primeiro momento, de segundas-feiras aos sábados, das 10:00 às 16:00. Desta forma, todos os empreendimentos do XP Malls encontram-se abertos ao público, ainda que com restrições de horário e fluxo, conforme as respectivas autoridades locais.

HGBS11 – Positivo: No dia 20 de fevereiro de 2021, seguindo alterações no plano do Governo do Estado de São Paulo, foram retomadas as atividades do Franca Shopping. Com a reabertura deste ativo, o Fundo atingiu 100% do seu portfólio com reaberturas permitidas pelas autoridades locais, considerando a carteira de ativos estratégicos nesta data.

Segunda-Feira | Dia 22/02

VISC11 – Negativo: Conforme nova atualização do Plano São Paulo, a região de Presidente Prudente regrediu para a fase vermelha e com isso, o shopping Prudenshopping terá suas atividades temporariamente suspensas a partir do dia 22/02/21. As atividades consideradas essenciais permanecem autorizadas a funcionar. O decreto vigorará até nova atualização dos números, efetuada pelo Governo do Estado de São Paulo, prevista para o dia 26/02/21. Como o Prudenshopping representa aproximadamente 17% da receita imobiliária esperada do Fundo e os demais shoppings do fundo permanecem em funcionamento com algumas limitações locais, esperamos impactos moderados.

Últimos Relatórios

Carteira Recomendada de FIIs | Março 2021

7 Variáveis para ficar de olho em Fundos Imobiliários

Galpões Logísticos – Iniciando Cobertura em PATL11 e BTLG11 e Atualizando XPLG11, HGLG11, XPIN11 e SDIL11

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