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Setor Externo: Déficit em conta corrente continua em queda, graças à robustez da balança comercial

Em agosto, os dados de setor externo brasileiro revelaram expressivo superávit comercial. Por sua vez, a conta financeira surpreendeu negativamente, refletindo o ritmo de crescimento econômico mais moderado.

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Conforme divulgado nesta manhã (25) pelo Banco Central, a conta corrente brasileira apresentou déficit de US$ 0,78 bilhão em agosto de 2023 (XP: -US$ 2,2 bilhões; consenso: -US$ 1,75 bilhão). Houve déficit de US$ 7,0 bilhões em agosto de 2022. A balança comercial mostrou superávit de US$ 7,6 bilhões no mês passado, significativamente acima do montante de US$ 2,6 bilhões registrado um ano atrás. Este aumento interanual decorreu da contração acentuada nas Importações (-16,8%, para US$ 23,8 bilhões), enquanto as Exportações ficaram praticamente estáveis (0,8%, para US$ 31,4 bilhões). Com isso, o saldo comercial totalizou US$ 63,2 bilhões no acumulado em 12 meses até agosto, acima dos US$ 58,1 bilhões até julho. Além disso, o déficit na conta de Serviços recuou na base interanual (-US$ 2,9 bilhões), especialmente devido a menores despesas com fretes. Enquanto isso, o déficit na conta de Renda Primária totalizou US$ 5,6 bilhões em agosto de 2023 versus US$ 6,1 bilhões em agosto de 2022, devido sobretudo a menores gastos líquidos com lucros e dividendos. O saldo em transações correntes chegou a -US$ 45,3 bilhões no acumulado em 12 meses até agosto deste ano (-2,21% do PIB), vindo de -US$ 51,6 bilhões até julho (-2,54% do PIB) e -US$ 53,6 bilhões até agosto do ano passado (-2,94% do PIB). Projetamos déficits de US$ 45,0 bilhões em 2023 (-2,1% do PIB) e US$ 48,0 bilhões em 2024 (-2,0% do PIB), ainda significativamente abaixo da média histórica (ao redor de -3,0% do PIB).

Pelo lado da conta financeira, os ingressos líquidos de IDP – Investimento Direto no País  – surpreenderam negativamente mais uma vez (observado: US$ 4,3 bilhões; XP: US$ 5,8 bilhões; consenso: US$ 5,0 bilhões). Vale lembrar o forte resultado de US$ 10,0 bilhões registrado há um ano. Consequentemente, o IDP acumulou US$ 65,9 bilhões em 12 meses até agosto (3,21% do PIB), abaixo dos US$ 71,7 bilhões até julho (3,53% do PIB) e próximo aos US$ 64,9 bilhões (3,55% do PIB) observado até agosto de 2022. Projetamos ingressos líquidos de IDP de US$ 70,0 bilhões este ano (3,2% do PIB) e US$ 73,5 bilhões no ano que vem (3,1% do PIB) – essas previsões têm ligeiro viés de baixa. O arrefecimento na conta de IDP parece refletir o menor ritmo de crescimento econômico e de lucratividade corporativa (aqui e no exterior). Apesar disso, mantemos nossa visão construtiva sobre a posição externa da economia brasileira.  

 

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