Reabertura da economia e o consumo de serviços

O faturamento do setor de serviços apresentou recuperação firme em maio, como reflexo do aumento adicional da mobilidade e da elevação da renda disponível agregada no curto prazo. E a retomada deve ter continuidade nos próximos meses, com destaque para os serviços prestados às famílias.


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As receitas reais do setor de serviços tiveram expansão de 23% entre maio de 2021 e maio de 2020, resultado superior às expectativas, conforme publicado pelo IBGE em sua Pesquisa Mensal de Serviços (PMS). Em comparação a abril, e já descontadas as influências sazonais, o faturamento do setor terciário cresceu 1,2%. Esses resultados foram importantes para confirmar a recuperação rápida da atividade econômica brasileira após a queda profunda observada em março, mês marcado pelo fechamento de serviços considerados não-essenciais para enfrentamento à piora da pandemia.

Em linha com as expectativas, os serviços prestados às famílias lideraram o crescimento de receitas evidenciado pela PMS em maio (expansão mensal de 17,9%), impulsionados pelo afrouxamento adicional das restrições de isolamento social. Vale destacar o aumento nas receitas do subgrupo de “Serviços de Alojamento e Alimentação” (18,0% em maio), bastante relacionado à circulação de pessoas nas ruas. Tal segmento registrou havia registrado um tombo de 28,0% em março e retomada parcial de 9,4% em abril. 

Além disso, os serviços mais atrelados ao setor industrial voltaram a ganhar fôlego em maio. Neste sentido, destaque para o maior nível de atividade no agrupamento de “Serviços de Transporte e Armazenagem” (alta mensal de 3,7%). Este desempenho refletiu o crescimento da produção manufatureira em maio, após três quedas mensais consecutivas, e também o aumento bastante acentuado dos “serviços de transporte aéreo” (salto de 60,7% em maio, após contração acumulada de quase 50% entre fevereiro em abril), na esteira da retomada de atividades turísticas e maior demanda por viagens.

O índice geral de volume de serviços retornou ao patamar pré-pandemia (0,2% acima do nível de fev/20, tratado como referência). Com base nos dados desagregados, entretanto, a categoria de “serviços prestados às famílias” ainda apresenta receitas reais correntes cerca de 30% inferiores aos níveis registrados antes da deflagração da crise de saúde pública. Acreditamos que esta lacuna continuará a diminuir ao longo dos próximos meses, tendo em vista a reabertura mais ampla da economia brasileira permitida pelos avanços significativos no processo de vacinação da população contra a Covid-19. Ademais, vale mencionar a contribuição dos pagamentos de auxílio emergencial aos indivíduos mais vulneráveis à pandemia e a certa “demanda represada” relacionada ao consumo de serviços. Temos argumentado que maior proporção do consumo das famílias será deslocada de bens para serviços ao longo do segundo semestre deste ano, o contrário do observado nos últimos trimestres. 

Projetamos que as receitas reais do setor de serviços crescerão cerca de 10% em 2021 (considerando os segmentos acompanhados pela PMS), após contração de 7,8% em 2020.

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