XP Expert

Inflação na Zona do Euro cai para 10,0%, mas permanece consideravelmente acima da meta

A inflação da Zona do Euro caiu pela primeira vez em 17 meses, e o pico pode ter ficado para trás. O BCE deve continuar subindo os juros em meio a pressões inflacionarias persistentes, mas deve diminuir o ritmo nas próximas reuniões.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

A inflação medida pelo IHPC caiu 0,1% em novembro, e registrou a menor variação mensal desde julho de 2021. A variação acumulada em 12 meses diminuiu de 10,6% em outubro para 10,0% em novembro, abaixo das expectativas do mercado de 10,4%. Isso marcou a primeira queda na variação anual nos últimos 17 meses e sugere que a inflação pode ter atingido o pico em outubro. No entanto, a inflação permanece em níveis muito elevados, e consideravelmente acima da meta de 2%. No geral, a queda de novembro foi impulsionada principalmente pela redução dos preços de energia e, apesar da melhora no índice cheio, as pressões inflacionárias persistem.

A inflação de alimentos aumentou 0,9% no mês, elevando a variação anual de 13,1% em outubro para 13,6% em novembro, representando uma contribuição de 2,8pp para a inflação geral. O índice de energia caiu 1,9% em novembro, e a variação anual caiu de 41,5% para 34,9% (cortando cerca de 0,3pp da inflação plena). Este movimento reflete a queda acentuada dos preços da energia no atacadona na Europa nas últimas semanas (o preço do gás natural caiu em torno de 40% desde a máxima em setembro), refletindo melhorias recentes nos gargalos das cadeias globais de produção, assim como um início de inverno menor frio na Europa que ajudou a reduzir o consumo de energia e encher os tanques de armazenamento de gás. No entanto, a incerteza permanece alta em meio a tensões geopolíticas persistentes na Ucrânia, e as condições podem se deteriorar novamente no próximo ano.

O núcleo da inflação (que exclui alimentos e energia) ficou inalterado em 0,0% m/m, e acumula alta de 5,0% em 12 meses, em linha com as expectativas do mercado. Na composição, a inflação de bens industriais não energéticos permaneceu em 6,1%, enquanto a inflação de serviços diminuiu ligeiramente de 4,3% para 4,2% — estes dois grupos acumulam contribuições na ordem dos 1,6pp e 1,8pp à inflação anual, respectivamente. Apesar da estabilidade em novembro, o índice dos núcleos da inflação avançou de forma significativa e persistente desde o início do ano, e esta medida pode continuar aumentando uma vez que provavelmente haverá repasses adicionais da alta dos preços de energia para os preços ao consumidor.

Em relação à política monetária, a persistência de uma inflação elevada exigirá que o BCE (Banco Central Europeu) aumente ainda mais as taxas de juros. Em comunicações recentes, a presidente Lagarde afirmou que a inflação “ainda tem um caminho a percorrer” e que o BCE “não terminou” o ciclo de aperto monetário. Adicionalmente, a taxa principal de refinanciamento situa-se em 2,0%, ainda atrás do banco central dos EUA (4,0%) e do Reino Unido (3,0%). No entanto, é provável que o BCE desacelere o ritmo de aperto em sua próxima reunião, dada a avaliação das autoridades de que já foram feitos progressos substanciais na retirada de estímulos monetários. Para a próxima reunião de política monetária, o BCE debaterá entre um aumento de 0,50pp e 0,75pp, e a leitura mais benigna da inflação Novembro provavelmente apoiará a primeira opção. Assim, após o aumento significativo de 0,75pp nas duas reuniões anteriores, acreditamos que o BCE reduzirá o ritmo de aperto para 0,50pp em dezembro. Para 2023, é esperado aumentos menores, e os mercados atualmente precificam que a taxa de depósito (que é de 1,5% atualmente) atingirá um pico de cerca de 2,75% em meados de 2023.

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º na Resolução CVM 20/2021. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.