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Copom eleva taxa Selic a 13,75% e próximo movimento dependerá da evolução dos dados econômicos

O Copom entregou a alta esperada de 0,50 pp nesta noite, levando a taxa Selic para 13,75%.

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O Copom entregou a alta esperada de 0,50 pp nesta noite, levando a taxa Selic para 13,75%.

No comunicado pós-reunião, o Comitê reconheceu que a inflação segue elevada e a atividade econômica se expandiu ao longo do segundo trimestre, com a recuperação do mercado de trabalho mais forte do que o esperado. Além disso, o Comitê reiterou que os riscos permanecem em ambas as direções.

Por um lado, a possibilidade de que as políticas fiscais de sustentação da demanda agregada se tornem permanentes aumenta os riscos altistas do cenário inflacionário. Por outro lado, afirma que o risco crescente de uma maior desaceleração global aumenta os riscos baixistas para a inflação.

As projeções de inflação do Copom ficaram em 6,8% para 2022, 4,6% para 2023 e 2,7% para 2024.

Sentimentos mistos aqui. Apesar da projeção de alta para 2023, o Comitê destaca um horizonte monetário mais longo. Relativamente ao primeiro trimestre de 2024, “que suaviza o efeito ano-calendário, mas incorpora os impactos secundários das medidas tributárias que incidem entre 2022 e o primeiro trimestre de 2023, a projeção de inflação acumulada em doze meses situa-se em 3,5%”.

E o mais relevante, o Copom acrescentou que avaliaria a necessidade de um ajuste residual, de menor magnitude, em sua próxima reunião (aumento de 25 p.p).

Embora reconhecendo o risco de uma alta final da taxa em setembro, mantemos a expectativa de que a taxa Selic se mantenha inalterada em 13,75% até meados de 2023. Não acreditamos que esse patamar seja suficiente para trazer o IPCA para a meta no próximo ano, mas certamente ajudará a aumentar a probabilidade de um IPCA dentro da meta em 2024.

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E o que isso significa para seus investimentos?

Os juros devem permanecer em patamar elevado por um bom tempo, o que mantém a atratividade de ativos de renda fixa. Ao mesmo tempo, à medida em que o “remédio monetário” faz efeito e a inflação recue, abre-se uma possibilidade de crescimento mais sustentado da economia brasileira mais adiante – digamos, de meados de 2023 para frente. O mercado de ações costuma antecipar esses movimentos, e portando merece ser monitorado de perto. Para uma discussão mais detalhada sobre os efeitos da decisão do Copom sobre os mercados e ativos financeiros, assista nossa live-pós Copom com especialistas da Expert XP aqui:

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