Conta corrente registra superávit de US$ 1,7 bi em agosto, mas déficit em 12 meses deve se aprofundar em setembro

Projeção do Banco Central prevê déficit de US$ 1,9 bi em setembro, mas a situação das contas externas brasileiras segue confortável.


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Em agosto, a conta corrente foi superavitária em US$ 1,7 bi, acima da projeção dos analistas de mercado de US$ 1,25 bi. Em 12 meses, o déficit acumulado atingiu 1,23% do PIB ou US$ 19,5 bilhões. Em termos interanuais, o resultado foi 8,6% melhor em serviços, fruto de melhora espalhada em diversas contas, notadamente balança comercial e aluguel de equipamentos.

Em 2021, a diferença entre o superávit comercial da Secex e do BCB atingiu US$ 20 bi no ano e enxergamos desaceleração do saldo em setembro, devido à queda dos preços internacionais do minério de ferro e aumento do barril de petróleo. O déficit em viagens foi de apenas US$ 195 mi, mas após o fim de restrições para viagens internacionais a diversos destinos, esperamos que seu déficit se aprofunde no último bimestre do ano e, em 2022, se normalize nos patamares pré-pandemia.

A Renda Primária totalizou déficit de US$ 2,6 bi, sem grandes destaques, apenas contando melhoras na margem tanto em gastos líquidos com juros quanto em remessas de lucros e dividendos. A estimativa do BCB para a conta corrente de setembro é de déficit de US$ 1,9 bi que, caso concretizada, elevaria o déficit em 12 meses para US$ 21,1 bi (aproximadamente 1,27% do PIB).

Do lado da conta financeira, o BCB registrou US$ 4,5 bi em IDP, abaixo dos US$ 6 bi projetados pelo mercado. Em termos líquidos, descontando os Investimentos Diretos no Exterior, o saldo ficou positivo em US$ 4,4 bi, melhor resultado desde março. Os investimentos em portfólio no mercado doméstico somaram US$ 1,2 bi, fruto da saída de US$ 200 milhões em investimentos em renda variável e entrada de US$ 1,4 bi em renda fixa. Para setembro, o BCB antevê entrada de US$ 5 bi em IDP; até o dia 21 de setembro o saldo estava em US$ 3,6 bi.

Nossas projeções de balanço de pagamentos passam por revisão. Até o momento, enxergamos US$ 18 bi de déficit em conta corrente em 2021 (-1,2% do PIB) e vemos pouca possibilidade de o resultado fechar o ano em território positivo. Para 2022, o déficit deve se aprofundar para 2,8% do PIB, em linha com a média dos anos pré-pandemia. Em relação ao IDP, nossa previsão de US$ 45 bi para 2021 deve ser revisada para cima. Em 2022, enxergamos normalização dos fluxos e um IDP em torno de US$ 60 bi.

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