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Boletim Focus: Projeções para o crescimento do PIB voltam a subir | 09.06.2025

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central

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Data de referência: 06/06/2025 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (09/06/2025).

  • Projeções de inflação para 2025 seguem recuando. A mediana das projeções para o IPCA de 2025 caiu por mais uma semana, saindo de 5,46% para 5,44%. A mediana permaneceu em 4,50% para 2026 e 4,00% para 2027. Apesar da melhoria na margem, o consenso de mercado segue consideravelmente acima da meta de 3,00% para todo o horizonte relevante.
  • Projeções para o crescimento do PIB voltam a subir. A mediana das projeções para o crescimento do PIB em 2025 subiu de 2,13% para 2,18%, após leve queda na semana passada. Para 2026, as previsões avançaram ligeiramente de 1,80% para 1,81%. Para 2027, as expectativas continuam em 2,00%. As medidas governamentais anunciadas recentemente devem gerar estímulos adicionais à demanda, contribuindo para uma desaceleração econômica ainda mais gradual. Dentre elas, destacamos: (i) a liberação de saldos do FGTS para trabalhadores demitidos entre jan/2020 e fev/2025 que haviam optado pelo “saque-aniversário”; (ii) a injeção adicional de recursos ao programa “Minha Casa Minha Vida”; e (iii) a criação do “Crédito do Trabalhador”, o novo modelo de empréstimo consignado para trabalhadores do setor privado, inclusive rurais e domésticos.
  • Taxa Selic sem mudanças. O consenso de mercado para a taxa Selic permaneceu em 14,75% para o final deste ano. Em comunicações recentes, os membros do Copom vêm enfatizando que a incerteza global exige cautela adicional na condução da política monetária. Além disso, a taxa de câmbio mais apreciada e os preços do petróleo mais baixos tendem a reduzir a inflação de curto prazo. Para o final de 2026 e 2027, as projeções seguiram em 12,50% e 10,50%, respectivamente.
  • Taxa de câmbio oscila. A mediada das projeções de taxa de câmbio permaneceu em R$/US$ 5,80 para 2025 e 2027. Para 2026, houve um leve recuo de R$/US$ 5,90 para R$/US$ 5,89.

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