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Boletim FOCUS – Poucas mudanças nas expectativas de mercado

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central nesta segunda, 10 de julho.

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Data de referência: 07/07/2023 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (10/07/2023).

  • Estabilidade nas projeções de inflação, após várias semanas em queda. A mediana das estimativas do mercado para a variação do IPCA em 2023 recuou ligeiramente de 4,98% na semana passada para 4,95% nesta semana. Os agentes de mercado irão monitorar de perto os resultados do IPCA de junho, que será publicado amanhã (11). As projeções para os próximos anos ficaram estáveis: 3,92% em 2024; 3,60% em 2025; e 3,50% em 2026; 
  • Mercado prevê crescimento econômico moderado. A mediana das expectativas para a variação real do PIB em 2023 continuou em 2,19%, após várias semanas em trajetória altista. A previsão para 2024 permaneceu em 1,28%, enquanto os números para 2025 (de 1,81% para 1,80%) e 2026 (de 1,90% para 1,88%) cederam sutilmente; 
  • O ciclo de afrouxamento da política monetária está próximo. O mercado manteve as previsões para a taxa Selic em 12,00% no final de 2023, 9,50% no final de 2024 e 9,00% no final de 2025. A maioria dos participantes de mercado acredita que o Copom reduzirá a taxa Selic em 0,25pp na reunião de agosto. Para o final de 2026, a mediana retornou a 8,75% (estava em 8,63% há uma semana);
  • Por fim, alterações marginais nas expectativas para a taxa de câmbio. A mediana das previsões de mercado continua a apontar para R$/US$ 5,00 no final de 2023. Por sua vez, as estimativas para o final de 2024 (de R$/US$ 5,08 para R$/US$ 5,06) e o final de 2025 (de R$/US$ 5,17 para R$/US$ 5,15) declinaram de forma modesta. 

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