COE Autocallable ligado a Petrobrás, BB, Localiza e Via Varejo – 5 anos Trimestral

Exposição a empresas brasileiras, líderes em seus segmentos Vantagens Possiblidade de encerramento antecipado a cada 3 meses, com pagamento de cupom acumulado Cupons trimestrais entre 1,50% e 2,50% As ações não precisam subir, basta estarem estáveis para que haja pagamento de cupom e encerramento Como funciona? Estratégia de 5 anos com 20 datas de observações […]


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Exposição a empresas brasileiras, líderes em seus segmentos

Vantagens

  • Possiblidade de encerramento antecipado a cada 3 meses, com pagamento de cupom acumulado
  • Cupons trimestrais entre 1,50% e 2,50%
  • As ações não precisam subir, basta estarem estáveis para que haja pagamento de cupom e encerramento

Como funciona?

Estratégia de 5 anos com 20 datas de observações trimestrais Em cada data de observação trimestral:

Caso as 4 ações estejam iguais ou acima dos respectivos preços iniciais, o investidor recebe: cupom acumulado + capital investido, e o COE é encerrado antecipadamente

Na última observação, se a estrutura ainda não tiver sido encerrada e pelo menos uma das ações termine abaixo do preço inicial, o investidor recebe o capital investido

* Caso o COE não tenha sido encerrado antecipadamente

Conheça mais sobre as empresas

Petrobrás

É uma empresa de capital misto que atua de forma integrada na indústria de petróleo, gás natural e energia. A empresa opera nos segmentos de exploração e produção, refino, comercialização, petroquímica, distribuição de derivados, gás natural e energia elétrica.

Na nossa visão, o desconto que a Petrobras negocia em relação às pares globais não condiz com o momento extremamente positivo para a companhia. Dentre o processo de vendas de ativos, destaque para a possível venda de 8 refinarias, que pode gerar recursos entre R$52 e 57bi e  venda de ativos de gás natural, com potencial arrecadação entre R$11 e 13bi. Além disso, destacamos a conclusão da renegociação do contrato da Cessão Onerosa entre a Petrobras e o governo, e a realização do leilão dos barris excedentes destas áreas. Segundo o acordo, a Petrobras deverá receber US$ 9bi com revisão dos termos do contrato assinado em 2010.

Plano estratégico: a Petrobras planeja aumentar seu valor justo em 45% em dois anos. As iniciativas para alcançar tal objetivo são: gestão de portfólio por venda de ativos, redução da dívida, otimização de capital de giro e otimização dos custos (redução de 15% dos gastos corporativos e 10% na redução de custos). Além disso, a empresa ambiciona um fluxo de caixa mais resiliente aos baixos preços do petróleo de modo a fortalecer a sustentabilidade operacional da empresa. A expectativa é um fluxo de caixa de US$17,1 bilhões em 2020 assumindo US$ 60 como preço do barril de petróleo.

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Banco do Brasil

Constituída na forma de sociedade de economia mista e com mais de R$ 1,5tri em ativos, o Banco do Brasil oferece serviços bancários de varejo e comerciais, além de outros serviços como gestão de recursos de terceiros, operações de câmbio, previdência privada, seguros e outros.

Após o início do processo de reorganização operacional, que vem apresentando melhorias, o banco vem reformulando sua diretoria. Enquanto isso, o mercado de crédito apresenta potencial expansão, o que impactará positivamente o resultado financeiro do grupo no médio prazo. Com o atual governo repensando o papel dos bancos públicos, esperamos então que o Banco do Brasil se torne mais eficiente e permaneça focado em resultados. Neste contexto de aumento de retornos, e devido ao seu desconto para bancos privados, vemos espaço para uma maior valorização das ações.

Empresas estatais sofrem mais com as oscilações do mercado, e esse tem sido o caso do Banco do Brasil em 2019. Por outro lado, com a recuperação na atividade e sólidos fundamentos do banco, o grupo está bem posicionado frente ao mercado. Dessa forma, esperamos que o crédito seja impulsionado pelas pessoas físicas e pequenas empresas, uma vez que grandes empresas estão se utilizando do mercado de capitais para se financiar. Foco em rentabilidade: Projetamos que o BB alcançará margens e ROE superiores no médio prazo. Vale destacar a expansão do mercado de crédito, receitas com tarifas mantendo-se sólidas, continuidade de corte de custos e melhoria da eficiência operacional do banco.

Localiza

Fundada em 1973, a Localiza é hoje a maior locadora do Brasil, com uma frota de aproximadamente 250 mil veículos. A empresa atua nos segmentos de aluguel de veículos e frotas, e conta também com uma rede de lojas de seminovos como uma das formas de giro da frota.

Mantemos nossa visão positiva para a Localiza, pois mesmo negociando a múltiplos mais altos, acreditamos que fatores como (i) maior crescimento em relação aos concorrentes, (ii) expressivo poder de precificação, (iii) momento macro e setorial favorável, com ênfase em taxas de juros estruturalmente mais baixas, e (iv) uma execução de primeira linha justifiquem o prêmio. Após os resultados recentes do 3T19, continuamos observando sinais sequenciais de crescimento.

Consistência e execução: Acreditamos que os resultados e potencial de crescimento da Localiza continuarão a ser sustentados (i) pela participação e posicionamento de mercado, que garantem vantagens competitivas como diluição de custos, (ii) balanço saudável, (iii) sólido histórico de execução da estratégia, (iv) sensível exposição à atividade econômica e (v) tendência estrutural de consolidação do setor.

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Via Varejo

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Está entre as 10 maiores varejistas do Brasil e com mais de 60 anos de história apresenta mais de mil lojas das marcas Casas Bahia e Ponto Frio. É focada em eletrodomésticos, eletrônicos e móveis. Além disso, também tem exposição ao segmento online, 20% das vendas. Em relação a estrutura societária, a família Klein, fundadora das Casas Bahia, é a maior acionista, com 27% de participação.

Após a venda de participação do Grupo Pão de Açucar para a família Klein, e com a nova diretoria, a via Varejo vem apresentando expressiva melhora operacional. Destaque positivo para a renegociação dos contratos comerciais com os principais fornecedores, revisão dos incentivos de vendas atrelados a remuneração do time comercial e a retomada do crescimento de vendas online.

Olhando para frente, O ciclo favorável de crédito ao consumidor continuará a beneficiar as vendas de segmentos no varejo, com destaque para produtos de preço-médio mais alto (duráveis). Além disso, vale destacar que há espaço para diluição de despesas, dado a melhora no crescimento de vendas.

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Detalhes da Estrutura

Emissor: Banco Morgan Stanley S.A.
Categoria: Valor Nominal Protegido
Vencimento: 18/07/2025
Risco de Crédito do Banco Emissor

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Você já sabe o que é um COE?
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