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Expert Talks: Ativos de produção são foco da companhia, diz CFO da Enauta, Paula Costa

Segundo a executiva, o momento para a companhia é de adquirir ativos em produção. Paula Costa conversou com André Vidal e Marcella Ungaretti nesta segunda-feira, 13, em mais um episódio da série Expert Talks

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Participantes:

Paula Costa, CFO Enauta

André Vidal, head de Oil&Gas do Research XP

Marcella Ungaretti, head ESG do Research XP

Um portfólio completo

Nesta segunda-feira, 13, a CFO da empresa de produção e exploração de óleo e gás Enauta, Paula Costa, conversou com André Vidal, head de Oil&Gas do Research XP e Marcella Ungaretti, head ESG do Research XP, sobre o desempenho dos resultados financeiros da companhia, a gestão de risco de mercado em uma empresa do segmento de commodities e o posicionamento da Enauta quando o assunto é ESG. A conversa fez parte da série Expert Talks, da XP.

Durante a live, Paula contou que, no início da companhia, o foco eram os ativos de viés exploratório, a principal opção para a indústria privada de óleo e gás. Uma das principais descobertas pela Enauta foi o Campo de Manati, cuja produção começou em 2007 e gerou um fluxo de caixa importante para a companhia. Desde então, outros campos foram descobertos, como o Campo de Carcará (hoje chamado de Bacalhau). Entretanto, o setor passou a enxergar outras oportunidades, principalmente em ativos em produção que, hoje, são o grande foco da companhia.

“Nesse momento faz muito mais sentido que a gente busque reconstruir o nosso portfólio de ativos em produção”, afirmou. Segundo a CFO, o investimento em poços exploratórios “vai ser feito com extremo cuidado”, avaliando caso a caso.

No terceiro trimestre do ano, a Enauta divulgou um lucro de R$ 134 milhões, 351,7% acima do registrado no mesmo período de 2020. Só no Campo de Atlanta, foram produzidos mais de 19 milhões de barris de petróleo desde maio de 2018.

“O terceiro trimestre marca o período em que operamos com a totalidade do Campo de Atlanta, gerando recorde de geração de receita para a companhia. Nosso time segue trabalhando na retomada da operação do terceiro poço, com previsão de retorno mantida para o primeiro trimestre de 2022”, informou a Enauta.

Para Paula, a empresa se diferencia por ter um portfólio completo, com ativos em produção, em desenvolvimento e também com investimento exploratório.

“Quando vemos a Enauta no futuro, vemos uma companhia que se diferencia justamente por ter esse portfólio mais completo.”

Paula Costa

Com mais de R$ 2,5 bilhões em caixa e uma dívida pequena, a CFO comentou que a Companhia vem avaliando os ativos no processo de desinvestimento da Petrobrás, tendo participado de alguns processos, mas a elevação dos valores de bid acabou fazendo com que a Enauta não participasse das etapas finais dos processos. A companhia permanece avaliando M&A, dentro e fora do processo de venda de ativos da Petrobrás, mas entende que a avaliação de potenciais oportunidades deve levar em consideração os preços, para gerar valor aos acionistas.

Dividendos extraordinários?

Em face de uma alta posição de caixa Questionada sobre as perspectivas de distribuição de dividendos, a CFO explicou que a companhia segue uma política de distribuição de R$ 0,15 por ação. Nos últimos anos, além, disso, segundo ela, houve a distribuição de dividendos extraordinários, mas isso depende de “avaliação constante”.

“Toda a vez que a companhia identifica que há um excesso de caixa, a gente entende que tem mais valor distribuir esse caixa pros nossos acionistas do que reter esse caixa dentro da companhia.”

Paula Costa

Posicionamento ESG

Outro ponto abordado durante a conversa com os analistas da XP foi o posicionamento da Enauta em relação à agenda ESG. Paula afirmou que a empresa tem uma estrutura “bastante robusta” nessa questão.

Hoje, o óleo produzido no Campo de Atlanta é um óleo com baixo teor de enxofre, uma substância tóxica. Além disso, com relação ao pilar Ambiental, a CFO disse que a companhia almeja ter uma produção com a menor pegada de carbono possível e que, no curto prazo, pretende investir em uma produção mais sustentável.

Sobre o Social, a companhia valoriza a presença feminina, com um total 40% de participação de mulheres na força de trabalho, incluindo liderança, um número destaque entre seus pares de indústria. Além disso, a Enauta é signatária do Pacto Global da ONU há mais de 10 anos e faz investimentos em uma série de programas sociais.

Por fim, no pilar de Governança, a companhia tem avançado ao longo dos últimos anos, principalmente após a abertura de capital no Novo Mercado, segmento de mais alto nível de governança corporativa da B3, do qual pertencem há 10 anos. Recentemente, criaram o Comitê de Autoria e a Política de Direitos Humanos.

“Os nossos processos são bem estabelecidos em segurança ambiental e operacional. A gente tem um histórico único no setor no Brasil, com zero acidentes ambientais, nenhum acidente com vida humana.”

Paula Costa

Sobre a transição energética, tema que tem aparecido tanto no exterior quanto nacionalmente, a executiva afirmou acreditar que ela “vai acontecer gradualmente, mas tem que acontecer de maneira inclusiva, ou seja, permitindo ainda mais acesso energético”.

Volatilidade nos preços do petróleo

Paula comentou ainda sobre a volatilidade dos preços no setor. “A gente trabalha num setor em que a receita é vinculada a uma commodity e, portanto, ela tem um comportamento cíclico ao longo do tempo. Um dos instrumentos que utilizamos para conviver com essa volatilidade e passar por esses ciclos é ter uma política de hedge (estratégia de proteção) bastante firme.”

Segundo ela, um exemplo claro disso foi no último ano, quando houve uma grande variação dos preços do óleo e a empresa encontrou essa proteção necessária.

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