Como isso pode impactar os investimentos?
Deflação é quando acontece queda nos preços de produtos e serviços de forma contínua sem duração definida.
Embora não seja muito comum na economia brasileira, em meados de 2022 passamos por três meses de inflação negativa, em julho (-0,68%), agosto (-0,36%) e setembro (-0,29%).
Em relação ao cenário atual, a expectativa de duração é semelhante ou até mais curta. Ou seja, apesar de um índice negativo em junho, nossos economistas mantêm suas projeções para o IPCA, de 4,7% em 2023 e 4,1% em 2024 – ainda acima da meta do Banco Central.
Quando ocorre deflação em certo período, o rendimento final dos títulos atrelados à inflação é reduzido através de uma correção negativa no valor do ativo. Esse efeito pode ou não ser compensado pela oscilação na parcela prefixada do título (juro real), devido à marcação a mercado.
Em momentos em que os preços dos títulos de renda fixa caem, é comum observar movimento de aversão a estes ativos por parte dos investidores. Mas este comportamento muitas vezes é precipitado, em nossa visão, dado que a razão por trás da queda nos preços pode ser passageira.
Em momentos em que os preços dos títulos de renda fixa caem, é comum observar movimento de aversão a estes ativos por parte dos investidores. Mas este comportamento muitas vezes é precipitado, em nossa visão, dado que a razão por trás da queda nos preços pode ser passageira.
Ou continue para saber os impactos da deflação nos fundos imobiliários.
É esperado que em cenários de deflação o pagamento de dividendos dos fundos de recebíveis necessariamente seja menor do que o fundo costuma pagar, devido a um rendimento temporariamente mais baixo dos títulos de lastro imobiliário que apresentam indexação ao IPCA.
Entretanto, apesar dos possíveis efeitos esperados sobre o rendimento de fundos de recebíveis em momentos de deflação do IPCA, os gestores destes fundos costumam fortalecer suas reservas de lucro em caixa, dentro do limite permitido, para que o pagamento de dividendos aos seus investidores não seja impactado e que eles consigam manter uma previsibilidade nos montantes a serem pagos.